Cuando la compra de los Reit, esencialmente uno busca el rendimiento de los dividendos (último dividendo versus precio actual de la acción). Si es un fondo establecido, ¿realmente importa lo que el ratio P/E si uno aprovecha el rendimiento de los dividendos?
Por ejemplo, si compro un REIT que en el momento de la compra tiene un divyield de, por ejemplo, 5%, debe me importa si el P/E ratio es alto? (suponiendo que yo estoy bien con el consecuente 5%)
Fondos de Inversión Inmobiliaria (Reit) están obligados por ley (al menos en los estados UNIDOS) para mantener un dividendo a razón de pago de al menos el 90%. En otras palabras, ellos están obligados a pagar al menos el 90% de sus ganancias como dividendos. El dividendo por acción es casi el mismo que el de las ganancias por acción.
Como resultado, el rendimiento de los dividendos (dividendos por acción / precio por acción) está relacionada con la relación precio/ganancias (P/E ratio). Cualquier REIT que tiene una imagen favorable de rendimiento de los dividendos también tendrá una favorable ratio P/E.
Permítanme explicar más, de una manera diferente:
Con estos tres hechos, podemos ver que, para un REIT, el rendimiento de los dividendos y el ratio P/E están relacionados unos con otros.
Usando tu ejemplo, digamos que usted encuentre un REIT con una rentabilidad por dividendo del 5%. Sin más información sobre el REIT, sabemos que el P/E ratio de entre 18 y 20. (Será de 18 años si el REIT está pagando el 90% de las utilidades como dividendos, y 20 si el REIT es pagar el 100% de las utilidades como dividendos.)
Si usted encuentra un REIT con un mejor rendimiento de los dividendos, se tendrá un mejor P/E. digamos que usted encuentre uno con una rentabilidad por dividendo del 10%. El ratio P/E para que REIT será entre el 9 y el 10. (Un menor ratio P/E es mejor).
Creo que el aceptado la respuesta es, en el mejor engañosa, y en el peor, totalmente incorrecto. El ratio P/E se basa en la EPS, pero para los Reit, el EPS no es muy significativo, puesto que se incluye la depreciación, la cual no es un gasto en efectivo. Los REIT se paguen los dividendos de flujo de efectivo, no se EPS. Cuando vuelva a agregar la depreciación a la EPS y reste las ganancias por la venta de la propiedad (ya que son considerados como 1 de los eventos del tiempo y de los dividendos, se asume el recurrente), se acercan al real flujo de efectivo. Esto se conoce como Fondos de las Operaciones (FFO). Al restar los gastos de capital necesarios para mantener el REIT de los edificios, las que se ajustarán los Fondos de las Operaciones (AFFO). Estos son los dos más comunes REIT métricas.
De acuerdo con el Mercado Realista, la forma más común de calcular el valor relativo de un REIT es el precio-a-FFO múltiples (se puede pensar de precio/FFO como el REIT versión de la ratio P/E). De acuerdo con el Mercado Realista, el precio-a-FFO varios de los Reit tiene un plazo de 10 años a un promedio de alrededor de 16x (esto va a variar de un REIT subsectores, como los hospitales pueden recibir una prima de más decir, hoteles).
Así que, en conclusión, desea ideal para encontrar los Reit con altos dividendos negociación en el precio-a-FFO de alrededor de 16x o inferior.
Referencias:
http://www.investopedia.com/articles/04/112204.asp
http://marketrealist.com/2015/08/methods-used-determine-reits-valuation/
http://www.dividend.com/dividend-education/understanding-reit-valuation/
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