¿Por qué suben los tipos de interés en Brasil?

Question

¿Cómo ayuda el aumento de los tipos de interés en Brasil (y en Rusia) a combatir la inflación y defender su moneda?

Entiendo que el modelo básico es que el aumento de los tipos tiene como objetivo animar a los bancos a prestar en Brasil para ganar en el diferencial de tipos de interés y también debería reducir la demanda local de bienes y servicios.

Sin embargo, tanto Brasil como Rusia se enfrentan a una recesión y sus economías son actualmente débiles. Si se suben los tipos de interés al 14,5, como ha hecho Brasil, no se debilitará aún más la economía, lo que hará que los inversores huyan del país y, por lo tanto, se debilitará la moneda, lo que a su vez aumentará el precio de todos los bienes importados (que para la mayoría de las economías abiertas es un gran porcentaje) y, por lo tanto, encarecerá los bienes, con lo que aumentará la inflación en lugar de reducirla.

Yo habría pensado que una mejor manera de luchar contra la inflación en una recesión sería bajar los tipos para estimular la economía y, por tanto, estimular el mercado de valores y atraer la inversión extranjera, lo que fortalecería su moneda y reduciría el precio de los bienes importados. ¿Qué he entendido mal?

Answer 1

La subida de los tipos de interés en Brasil se refiere probablemente a que el banco central ha subido su tipo de interés, lo que significa que a los bancos les resulta más costoso prestar dinero del gobierno y, por tanto, la cantidad de dinero en circulación (según la teoría de la cantidad) debería bajar. Se trata de una decisión política (posiblemente errónea, según a quién se pregunte) en una situación económica difícil en la que un país se enfrenta tanto a la inflación como a la recesión.

Su lógica sobre el debilitamiento de la economía podría ser perfectamente cierta (y estoy de acuerdo en que bajar los tipos es una mejor opción). Las cuestiones sobre los efectos en el comercio son algo más complejas y no necesariamente tan directas.

Answer 2

Brasil y Rusia subieron los tipos en respuesta a la devaluación de sus monedas tras la caída del petróleo.

Sus bancos centrales son conscientes del impacto negativo de unos tipos más altos sobre el PIB, pero no tienen otra opción razonable para contener la inflación. Si mantienen los tipos bajos, sus monedas seguirán cayendo. Lo que significa un aumento de los precios de importación. Además, unos tipos más bajos fomentan la demanda en general y presionan también los precios internos.

El canal de inversión que has mencionado no funciona del todo bien. En Rusia, las oportunidades de inversión son escasas y el dinero barato se destina a la especulación, básicamente a pedir prestados rublos y comprar dólares. Eso no aumenta el PIB, sino que crea una alta inflación.