Descubierto el Interés de Paridad pregunta

Question

Estoy tratando de entender el hecho de que, dado que el descubierto de interés de paridad se mantiene, un aumento en el dólar, las tasas de interés hará que el dólar se aprecie. Es esta una buena intuición?

Descubierto el interés de paridad (PDI) se define como ${R_F=R_$}+{({E_{F/$}}^e-{E_{F/$}}^c)}/{E_{F/$}}^c$ donde $$ $$ $R_F$ es el rendimiento anual de moneda extranjera $$ $$ ${R_$}$ es la tasa de rendimiento anual (la tasa de interés) para la celebración de dólares en un banco, $$ $$ ${E_{F/$}}^e$ que se espera que el tipo de cambio (número de unidades de moneda extranjera se podía comprar con un dólar) en el plazo de un año, y $$ $$ ${E_{F/$}}^c$ es el tipo de cambio actual (también por dólares). $$ $$

Ejemplo. Suponiendo que ${R_$}$ es del 4%, ${E_{F/$}}^c$ es de 0,67, ${E_{F/$}}^e$ es de 0.69, la tasa de retorno para la celebración de la moneda extranjera $R_{F}$ es del 7%. Pero ahora, un aumento en el dólar, las tasas de interés (${R_$}$ es ahora el 8%) que significa fijar la tasa de retorno en dólares al 7% y ver cómo ${E_{F/$}}^e$ cambios. Es que la correcta intuición? Yo uso este enfoque y conseguir que ${E_{F/$}}^e$ es de 0.66, lo que significa que la moneda extranjera apreciado, pero significa que los dólares no se aprecian, lo que contradice mi reclamación original...

Answer 1

Su ejemplo no contradice la teoría.

Descubierto el interés de paridad (UIP) indica el grado y la dirección de movimiento de los tipos de cambio en el largo plazo (aunque veo algunas economista supone que es a medio plazo). La intuición detrás de esto es que la moneda de mayor tasa de interés, el condado tiene la expectativa de depreciación en el futuro, para el porcentaje de la diferencia en las tasas de interés, para hacer que el arbitraje no es rentable durante un período de tiempo.

Volver a su ejemplo. Dada la extranjera tasa de interés $R_{F}$ es del 7% y en moneda nacional tasa de interés $R_{$}$ es del 4% (menos del 7%), la moneda local (el dólar) se espera que para apreciar de cerca de 3% en el futuro de acuerdo con el modelo, lo cual es consistente con el cálculo de la tasa de cambio actual $E_{F/$}^{c}$ 0.67 para el futuro de la tasa de cambio $E_{F/$}^{e}$ de 0.69, un 3% de cambio). Si la doméstica tasa de interés $R_{$}$ es del 8%, mientras que la extranjera tasa de interés $R_{F}$ es un 7% (ahora nacionales interesadas tasa es más elevada), se espera que la moneda nacional se deprecie el 1%, el cual está indicado por un cambio de 0.67 a 0,66.

Esta teoría no tiene en cuenta para el corto plazo, el movimiento de la tasa de cambio. La suposición implícita de esta teoría es que el tipo de cambio es determinado por los flujos de capital, que es impulsado únicamente por el diferencial del tipo de interés, y no tiene en cuenta el impacto en el mercado de alza de la tasa así.

Además, una de los tipos de interés, de acuerdo a la teoría, va a cambiar la dirección de la apreciación o depreciación sólo en la circunstancia de que hace que la tasa de interés se extendió a cambiar de dirección, lo que significa que un alza de la tasa no está necesariamente asociado con la apreciación o depreciación, pero sólo el grado de apreciación o depreciación como el diferencial del tipo de interés puede aumentar o disminuir en virtud de un alza de la tasa.

Answer 2

He hecho la suposición de que la expectativa de tipo de cambio debe cambiar, cuando en realidad el tipo de cambio actual debe cambiar en respuesta a un aumento en NOSOTROS tasa de interés del banco. El futuro de la tasa de cambio no depende hoy del aumento en la tasa de interés del banco.