La diferencia entre el Ratio de Sharpe y el Coeficiente de Información

Question

Me resulta difícil entender la diferencia entre el ratio de sharpe y el coeficiente de información y la relación entre los dos, y no puede encontrar una buena referencia de que la descompone en términos de la real definiciones matemáticas de los dos. La página Wiki de los dos es bastante confuso, ya que se define la razón de sharpe de manera casi idéntica a la información que proporciones, pero SR es en términos de un único activo, IR es en el plazo de una cartera de activos.

actualización: para mayor claridad, la definición de la ratio de sharpe (Wiki): $$ S_a = \frac{E(R_a-R_b)}{\sqrt{Var(R_a - R_b)}} $$ y la definición de coeficiente de información: $$ IR_p = \frac{E(R_p-R_b)}{\sqrt{Var(R_p - R_b)}} $$ donde a es el activo de referencia, b es el punto de referencia y p es la cartera de referencia

Answer 1

De Sharpe 1966 ecuación tenía $R_b$ define como la tasa libre de riesgo. Parece que fue revisada en 1994 a la 'referencia punto de referencia', haciendo que las fórmulas esencialmente equivalentes.

Si nos remitimos a las definiciones originales, entonces esa es la principal diferencia de Sharpe ratio se ve en la recompensa/riesgo de que el exceso de rentabilidad de un activo sobre la tasa libre de riesgo, mientras que la información de relación de aspecto en la recompensa/riesgo de que el exceso de rentabilidad de un activo a través de alguna referencia punto de referencia.

Ejemplo: Ratio de Sharpe podría ser usada por alguien el desarrollo de una estrategia de negociación que quiere estudiar el promedio del perfil de riesgo/recompensa a lo largo del tiempo (señal a ruido) tales que $R_b$ se establece la tasa libre de riesgo, o incluso 0, mientras que el Coeficiente de Información podría ser utilizada por un administrador de fondos de inversión, cuyo trabajo es batir al S&P 500, por lo tanto $R_b$ podría ser el esperado índice de retorno.

La mecánica de las dos fórmulas son las mismas, por ejemplo, no hay realmente una diferencia especialmente desde Sharpe ha actualizado su fórmula.

De la Wiki: https://en.wikipedia.org/wiki/Information_ratio

"El coeficiente de información es similar a la razón de Sharpe, pero, mientras que el ratio de Sharpe es el 'exceso' de retorno de un activo sobre el retorno de un activo libre de riesgo, dividido por la variabilidad o la desviación estándar de los retornos, el coeficiente de información es el 'activo' regreso al más relevantes del índice de referencia, dividido por la desviación estándar de la 'activo' de retorno o del error de seguimiento."

https://en.wikipedia.org/wiki/Sharpe_ratio

"Esto es a menudo confundido con el coeficiente de información, en parte debido a la nueva definición de la razón de Sharpe coincide con la definición de coeficiente de información en el campo de las finanzas. Fuera de este campo, el coeficiente de información es simplemente la media más la desviación estándar de una serie de mediciones."

Answer 2

También he visto a una definición de la razón de Información que no se puede comparar vuelve a un punto de referencia. Según Kaufman (Sistemas de Negociación y los Métodos De 2013), en el Capítulo 2 y el Capítulo 21, el Coeficiente de Información se define como el compuesto Tasa Anualizada de los Rendimientos dividido por la volatilidad de dichos retornos. El $\mathrm{AROR_{compuesto}}$ se puede calcular como:

$$\mathrm{AROR}_\mathrm{compuesto} = \left[ \left( \frac{\mathrm{Saldo Final}}{\mathrm{Saldo Inicial}} \right)^ {\frac{252}{\mathrm{longitud-de-prueba-período}}} \right]- 1$$

252 representa el número de días de negociación en un típico calendario Americano, por lo que este trabajo sobre los activos negociados en los mercados de América como el NYSE o Nasdaq. Cuando se trata de otros mercados, puede que necesite ajustar ese número en consecuencia.