Efecto de la tasa de interés sobre los precios de las opciones

Question

Este podría ser otro de los básicos derivados de la pregunta. Cuando la tasa de interés sube, los precios de las acciones caen generalmente. Suponiendo una opción subyacente es una acción, esto debería reducir la opción del precio así. Sin embargo, según diversas fuentes, cuando los aumentos de tipos de interés, opciones de aumento de los precios. Lo que hace que esta y no esta de cancelar el efecto de la menor subyacente de los precios?

Answer 1

Personalmente creo que no hay ninguna respuesta fácil a esta pregunta.

Económicamente un aumento de las tasas de interés a menudo significa un aumento de la demanda de capital. Los bancos necesitan más dinero para prestar a la industria por lo tanto aumentan las tasas para atraer a los consumidores.

Por otro lado, la demanda de capital en el lado de la economía a menudo significa un aumento de la actividad del mercado - empresas quieren invertir más. Más actividad en el mercado se puede traducir en un aumento de la volatilidad del mercado. Y la mayor volatilidad se traduce en una mayor opción de precios.

Además, supongamos que los precios de las acciones cae debido a la subida de las tasas de interés. Se ha observado que la volatilidad del mercado sube en un mercado bajista. (por ejemplo, conferir el siguiente libro - página 196) una Vez más, usted tendría una mayor volatilidad y por tanto, mayor opción de precios.

Cómo una opción reacciona a las tasas de interés depende de la madurez y también en el tipo de opción.

En general: cuanto mayor sea el plazo de vencimiento de los más sensibles a la producto de los cambios en las tasas de interés (para que el descuento a través de una período de tiempo más largo)

Puedo recomendar este mathematica como herramienta para el B&S Modelo. Usted puede jugar con esto para tener una idea de cómo la opción de que los precios reaccionan a los cambios en los diferentes parámetros. Si la manivela hasta que la madurez te darás cuenta de que el precio de la superficie va a cambiar significativamente más si cambia la tasa de interés. Para una baja de madurez de los cambios será minúscula

Answer 2

Por derivating la fórmula Black-Scholes en función de r (ρ=∂C/∂r), se obtiene

p_call=0.01 TKe^(-rT) N(d_2 )=p_put+0.01 TKe^(-rT)

Se puede ver que llame a aumentar los precios (y los precios disminución) si las tasas de interés (libre de riesgo) aumentan.

Answer 3

En realidad, la respuesta a esta pregunta de la entrevista es que replicar una llamada, por ejemplo, mantener las acciones y corto de una fianza. Si las tasas de interés suben, el precio de los bonos cae. Pero la celebración de una Llamada significa ser corto en la fianza por lo que el valor (=precio) de la convocatoria se eleva. Es el opuesto de un puesto.