La frontera eficiente es sobre todo un imaginario (o teórica) de la forma. El principal problema no es el número de posibles carteras. Las computadoras modernas pueden calcular cientos de millones de posibles mezclas con bastante rapidez, y la probabilidad de que hay algo de magia pasado por alto de no-datos extraídos de la cartera de combinación que desafía las tendencias descritas por cientos de millones de seres de otros (en el buen sentido) es muy pequeño.
El problema es qué hacer con la mezcla, una vez elegida una, o un par de millones?
Ya que se supone que debe ser una expectativa sobre el futuro, no puede ser calculada empíricamente como el futuro no ha sucedido todavía. Se puede calcular teóricamente asumiendo el histórico de medias, varianzas y co-varianzas pueden ser proyectado hacia el futuro (junto con varios otros supuestos, muchos de los cuales son bastante dudosos).
Usted podría tratar de construir con los datos históricos, pero esto también tiene muchos riesgos.
Por ejemplo, si usted sabe las vueltas de los últimos 15 años para cada uno de los candidatos de acciones en la cartera, es fácil calcular el promedio del retorno de una cartera superior a los 15 años. Pero ¿dónde se obtiene la varianza? El retorno de una cartera en los últimos 15 años es exactamente lo que sea, no hay ninguna variación.
Usted puede tomar 15 rebanadas cada una de 1 año para el cálculo de la varianza, pero entonces usted tiene la forma de un Markowitz bala para el período de tiempo de 1 año. Lo bueno es que? Si usted está invirtiendo para 1 año, acaba de poner en una cuenta de ahorros y olvidarse de él. Usted podría utilizar la teoría de extrapolar que fuera durante largos períodos, pero haciendo que requiere hacer supuestos nosotros (o yo, de todos modos), en realidad no creo que es verdad.
Usted podría tratar de construir 15 intervalos de tiempo de 15 años cada una, pero al volver 225 años, ¿cómo de bueno es tu datos, realmente? Y ¿cómo se cuenta para el sesgo de supervivencia, no sólo de empresas, sino de naciones enteras?
Así que la forma precisa de la frontera eficiente es principalmente una cosa imaginaria. Pero, ¿qué importa eso? Si se acepta que es una especie de parabólica-ish, no importa dónde exactamente el directix, el enfoque, y el latus recto? Yo no lo creo, como todavía se dice que la diversificación es mejor que no, incluso si usted no puede cuantificar el grado exacto.
Así que en lugar de ser imaginario o teórico, quizás es mejor caracterizado como el pedagógico.
