Mi respuesta es específica a la de NOSOTROS, porque usted ha mencionado la Reserva Federal, pero un sistema similar está en marcha en la mayoría de los países.
¿Aumentan las tasas de interés basadas en lo que el mercado está haciendo, ¿o es que el único aumento basado en lo que la Reserva Federal establece ellos?
En realidad, hay dos tipos de tarifas en cuestión aquí; el artículo de la Wikipedia sobre la tasa de los fondos federales tiene una buena descripción de que voy a resumir aquí. La tasa de interés que normalmente se hace referencia es la tasa de los fondos federales, y es la tasa a la cual los bancos se prestan dinero unos a otros a través de la Reserva Federal.
El nominal de la tasa de los fondos federales - este es un objetivo fijado por la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal en cada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Cuando usted oye en los medios de comunicación que la Fed está cambiando tasas de interés, esto es, casi siempre, a lo que se refieren.
El real de la tasa de los fondos federales - a través de la mesa de operaciones de la Reserva Federal de Nueva York, el FOMC realiza operaciones de mercado abierto para hacer cumplir la tasa de los fondos federales, lo que conduce a la real de la tasa, que es la tasa determinada por las fuerzas del mercado como resultado de la Fed en las operaciones. Las operaciones de mercado abierto que ver con la compra y venta de valores a corto plazo con el fin de influir en la velocidad.
Como un ejemplo, la corriente nominal de la tasa de los fondos federales es del 0% (en la jerga económica, esto se conoce como el límite Inferior Cero (ZLB)), mientras que el real tasa es de aproximadamente 25 puntos base, o un 0,25%.
¿Por qué se asume que las tasas de interés van a aumentar cuando la Reserva Federal de los extremos QE3? No entiendo por qué las tasas de interés van a aumentar.
En los Estados unidos, la flexibilización cuantitativa en realidad es un poco diferente de la habitual de las operaciones de mercado abierto de la Fed lleva a cabo. Las operaciones de mercado abierto normalmente implican la compra y venta de corto plazo del Tesoro de los valores; en QE, sin embargo (especialmente los más recientes y en curso de la ronda, QE3), la Fed ha sido la compra de más largo plazo de los valores del Tesoro y títulos respaldados por hipotecas (MBS). Por la compra de MBS, la Fed está tratando de reducir el riesgo global de la comercial de vivienda de mercado de la deuda. Además, la demanda creada por estas compras impulsa al alza los precios de la deuda, lo cual reduce las tasas de interés en el área comercial del mercado de la vivienda.
Para aclarar: el mercado de la deuda que me estoy refiriendo es el mercado de valores respaldados por hipotecas y otros derivados de la deuda (CDO, por ejemplo). Voy a usar MBS como un ejemplo. El real de las hipotecas son vendidos a empresas que titulizar ellos por la agrupación de ellos y la emisión de valores basado en el valor de la piscina. Este proceso puede ocurrir en numerosas ocasiones, ya que los derivados pueden ser creados sobre la base del valor de los MBS sí mismos, que a su vez se basan en la vivienda de la deuda. En otras palabras, MBS no son exactamente la misma cosa como la vivienda de la deuda, sino que está basado en la vivienda de la deuda. Es en estos empaquetado de valores de la Fed es la compra, no el de las hipotecas a sí mismos.
Una vez que la Fed atrae hacia abajo QE3, sin embargo, esta demanda probablemente disminuirá. Como la Fed descarga su hoja de balance a lo largo de varios años, y la demanda disminuye en todo el mercado, los precios se caen y las tasas de interés en el área comercial del mercado de la vivienda va a caer. Idealmente, la Fed va a esperar hasta que la economía es lo suficientemente saludable como para absorber la descarga de estos valores.
Para ser claros, las tasas de interés que QE3 se dirigen son diferentes de las tasas de interés que suelen escuchar. Es posible que la Fed para relajarse QE3, pero manteniendo la "tasa de interés", es decir, la tasa de los fondos federales, cerca de cero. aunque esto se considera poco probable.
Además, la Fed puede hacer objetivo a largo plazo y a corto plazo las tasas de interés, que una vez ligeramente diferente de lo que hablamos anteriormente. Este fue el objetivo de la Operación de Giro programa en el 2011 (y en la década de 1960). Kirill Fuchs dio una buena descripción del programa en esta respuesta, pero básicamente, la Fed compró bonos de largo plazo y vende valores a corto plazo, con el objetivo de la torsión de la curva de rendimiento para reducir a largo plazo las tasas de interés en relación a los tipos a corto plazo. El objetivo es animar a la gente y a las empresas a asumir la deuda a largo plazo, por ejemplo, hipotecas, inversiones de capital, etc.
Mi principal pregunta que estoy tratando de entender es por qué las tasas de interés son lo que son. Es más de un número arbitrario establecido por los bancos centrales o es debido a la actividad del mercado?
Espero que me dirigí mucho de esto anteriormente, pero me voy a dar un resumen rápido. Hay muchos "tipos de interés" en los diferentes mercados financieros. La tasa más comúnmente hablado es el nominal de la tasa de los fondos federales que he mencionado anteriormente; aunque es un objetivo fijado por la Junta de Gobernadores, no es arbitraria. Hay una razón por la Reserva Federal contrata a cientos de investigación de los economistas. Ningún banco central arbitrariamente establece la tasa de interés, se determina como parte de un esfuerzo para llegar a ciertos económico de referencia para el futuro previsible, de lo que podrían ser.
En los estados unidos, la actual política de la Fed mantiene que la tasa de los fondos federales debe ser aproximadamente de cero hasta que la economía supera el desempleo y la inflación puntos de referencia establecidos por la Regla de Evans (nombrado después de que Charles Evans, presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, que empujado por la regla).
La efectiva tasa de los fondos federales, así como otras tasas de la Fed, ha apuntado como las tasas de interés comercial de vivienda de la deuda, los tipos a largo plazo en los títulos del Tesoro, etc. son impulsados por el mercado. La Fed puede entrar en el mercado, pero las mismas fuerzas de la oferta y la demanda están todavía en el trabajo. Aunque la Fed acciones son controvertidos, los efectos de sus acciones aún están atados por las fuerzas del mercado, por lo que las políticas y sus efectos no tienen nada de arbitrario.
