Cómo se hizo 'crisis' propagación a través del sistema financiero en el '07-'08?

Question

Cómo se hizo 'crisis' propagación a través del sistema financiero en el '07-'08? Específicamente, ¿qué es el proceso por el cual una de las hipotecas subprime, con impactos en la salud de los mercados de crédito como un todo? Una explicación en el contexto de la titulización se agradece.

Entiendo que las hipotecas de alto riesgo se venden a los vehículos de propósito especial, pero el proceso es confuso a partir de ahí.

No necesito una explicación matemática, una clara explicación conceptual sería perfecto.

Gracias!

Answer 1

Esencialmente, había un banco en el mercado de repos.

El mercado de repos es donde las grandes instituciones (como, por ejemplo, la Fidelidad) el depósito de grandes cantidades de dinero en efectivo para períodos cortos de tiempo con instituciones como, por ejemplo, Bear Stearns. Bear Stearns, con el fin de garantizar que no va a huir con el dinero, permite que la Fidelidad a cabo algunos valiosos de los activos pertenecientes a Bear Stearns en el ínterin --- dicen algunos bonos.

Ahora Fidelidad llega a creer que estos bonos valen sólo, digamos, el 80% tanto como se creía anteriormente, y por lo tanto pide más bonos por la forma de las garantías. Así, alrededor del mismo tiempo, ocurre con todos los demás. Pero Bear Stearns sólo posee tantos bonos, por lo que no se puede satisfacer a todo el mundo. Si alguna vez has visto "Es Una Vida Maravillosa", saber qué sucede a continuación.

Que, al menos, es Gary Gorton la historia, y parece muy plausible y es ampliamente respaldada. Por supuesto que hay muchos que compiten historias así.

Answer 2

Cualquier persona con un MBA te dirá que la mayoría de las industrias tienen un ratio de apalancamiento de alrededor de 20% a 50% en la equidad.

Tener a la cantidad de deuda que puede destruir su negocio y tener digamos de 20 piezas de la deuda a 100 partes de la equidad es la medida de la mayoría de las industrias se vaya.

Pero el sistema Bancario, principalmente por los economistas, 4 de los 5 mejores directores de Bear Sterns fueron economistas, también en Lehman Brothers, tiene un ratio de apalancamiento entre 1200 piezas de la deuda a 100 partes de la equidad, 25 veces más que la industria.

¿Cómo es que estos economistas convertido a los hombres de negocios de dormir en la noche?

Por la Institución que ellos mismos crearon, de una ayuda del Banco Central, de la FDIC, permitiendo a los competidores de Préstamos Interbancarios, y así sucesivamente.

Esto tiene dos muy undersirable efectos.

La banca tiene más poder que decir de 25 industrias combinadas.

La banca es la más rentable de 25 industrias combinadas.

Gracias al Gobierno protecionism.