La respuesta a la pregunta, puedo ejercer el derecho de opción de distancia? depende del ejercicio de estilo de el especial del contrato de opción de las que están hablando. Si se trata de un estilo Americano de ejercicio, usted puede ejercer, en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. Si se trata de un estilo Europeo ejercicio, sólo se puede ejercer en la fecha de vencimiento.
Según el CME Group sitio web en los Polloperas en futuros de Oro, es un estilo Americano de ejercicio (siempre asegúrese de hacer una doble comprobación de esto - especialmente en las Opciones sobre Futuros del mundo, hay unos cuantos que son de estilo Europeo): http://www.cmegroup.com/trading/metals/precious/gold_contractSpecs_options.html?optionProductId=192#optionProductId=192
Así que, si quería, la respuesta es: sí, usted puede ejercer los contratos antes de su expiración.
Pero una muy importante pregunta que debe formularse es: debe usted?
Algunos conceptos.
Opción de precios se compone de 2 partes: el valor intrínsecoy valor extrínseco. El valor intrínseco se define como por lo mucho que la opción está en el dinero. Es decir, para las Llamadas, es lo mucho que la huelga está por debajo del actual precio del subyacente; y para la Pone, es lo mucho que la huelga está por encima del actual precio del subyacente. Valor extrínseco es independientemente de la cantidad que usted tiene que agregar el valor intrínseco, para obtener el precio real de la opción se está negociando en el mercado. Tenga en cuenta que no hay negativo en su valor intrínseco. Es un número positivo o 0. Cuando el valor intrínseco es 0, el valor de la opción es el valor extrínseco.
La razón por la que opciones tienen valor extrínseco es porque dan al comprador un derecho, y el vendedor, de una obligación. Es decir, el vendedor asume el riesgo. Los comerciantes que están dispuestos a asumir las obligaciones y riesgos, y dar a los demás un derecho, si a ellos les pagan para eso. La cantidad que se les paga para que es el valor extrínseco.
El análisis de su situación.
En el escenario descrito, precio del subyacente es de 1347, llamar a la huelga es de 1350. Independientemente de la cantidad que usted ha pagado para que la opción es el valor extrínseco (debido a la huelga de la llamada está por encima del precio del subyacente, tan intrínseco = 0, intrínseco + extrínseca = valor de la opción, por definición).
Ahora, en el escenario, los precios del oro subieron a 1355. Ahora su opción call está "en el dinero", es decir, la huelga de la opción de compra es inferior al precio del oro. Que necesariamente significa que su opción de compra tiene un valor intrínseco. Usted puede calcular fácilmente cuánto: tiene exactamente $5 valor intrínseco (1355 - 1350, undelrying precio - strike). Pero ese contrato que aún tiene algo de "riesgo" asociado a él para que el vendedor: por lo que necesariamente tienen todavía algún valor extrínseco así.
Así, la opción que has comprado para, digamos, $2.30, ahora podría ser digno de algo así como $6.90 ($5 + un hipotético $1.90 en valor extrínseco).
Cómo hacer dinero de ello?
En su pregunta, usted ha mencionado que el ejercicio de la opción y, a continuación, hacer un beneficio allí. Bien, si usted hace esto, usted ejercer sus opciones, conseguir un poco de futuros de oro de inmediato el pago de $1350 para ellos (la huelga), y entonces usted puede vender en el mercado por $1355. Así, usted gana $5 (multiplicado por el contrato multiplicador). PERO su beneficio no es de $5.
He aquí por qué: recuerde que usted tenía que comprar la opción? Usted paga un poco de dinero para que. En este ejemplo hipotético, usted paga $2.30 a comprar la opción. Así que en realidad hizo sólo $5 - $2.30 = $2.70 fines de lucro!
Por otro lado, sólo podría haber vendido la opción: se podría entonces hacer dinero vendiendo algo que usted compró por $2.30 que ahora vale $6.90. Esto le dará una mayor ganancia! En este caso, si los números eran reales, te gustaría hacer $6.90 - $2.30 = $4.60 fines de lucro, muuuuy más de $2.70 beneficio!
Aquí está la parte interesante: ¿se nota exactamente cuánto más beneficios que tendría por la venta de la opción para el mercado, en lugar de hacer ejercicio y de la venta el oro de los contratos? Exactamente $1.90. ¿Te acuerdas de esta serie? Ese es el valor extrínseco, y no es una coincidencia.
Mediante el ejercicio de una opción, usted inmediatamente a renunciar a todos los extrínsecos valor que tiene. Se va a convertir todo el valor extrínseco en $0. Así que por eso no es óptima para el ejercicio del contrato. También, muchos corredores cobran mucho más comisiones y honorarios para el ejercicio de una opción de compra/venta de opciones, así que no hay de eso!
Comida para llevar
Siempre recuerde: cuando el ejercicio del contrato de opción, usted inmediatamente a renunciar a todos los extrínsecos valor que tiene. Por lo que nunca es óptimo para hacer un ejercicio anticipado de la opción de contratos individuales, de los inversores minoristas. (inversores institucionales haciendo HFT podría ser capaz de detectar las disparidades en los precios y hacer dinero con el arbitraje; pero los inversores minoristas no tienen las comisiones más bajas y la tecnología necesaria para hacer dinero de ello!)
También podría ser interesante pensar en el otro lado de esto: ¿han notado que, en el ejemplo anterior, la opción se inició con $2.30 de valor extrínseco, y había menos, $1.90 sólo? Eso es realmente cómo funcionan las opciones: como los cambios de mercado, valor extrínseco cambios, y a medida que pasa el tiempo, valor extrínseco por lo general disminuye. Otros factores que pueden aumentar (por ejemplo, más miedo en el mercado, en general, traen la opción de los precios), pero el paso del tiempo solo se reduce.
Por lo que las opciones que usted compra será, naturalmente, la disminución de valor a lo largo del tiempo. Cuanto más cerca se está de caducidad, más rápido va a perder valor, lo que hace sentido intuitivo. Por ejemplo, comparar una opción con 90 días para la expiración (DTE) a otro con 10 DTE. Un día más tarde, la primera opción todavía tiene 89 DTE (casi el mismo que el 90 DTE), pero el otro tiene 9 DTE - es relativamente mucho más cerca de la fecha de vencimiento que el día anterior. Así que para que no se descomponga más rápido. La opción de los compradores puede proteger su inversión de tiempo de decaimiento por la compra de más opciones de fecha, que el decaimiento más lento!
edit: acabo de pensamiento acerca de la adición de un pensamiento final aquí. Las probabilidades. La estrategia que usted describe en su pregunta es, básicamente, va a la duración de una OTM llamada. Este es un muy alcista posición, con baja probabilidad de hacer dinero. Básicamente, para hacer dinero, se necesitan dos cosas: que usted necesita a la derecha en dirección, y usted necesita a la derecha en el tiempo. En este ejemplo, usted necesita el subyacente para ir hasta por una cantidad considerable! Y usted necesita para pasar rápidamente, antes de que el paso del tiempo va a quitar mucho de el valor extrínseco de su llamada (y, obviamente, antes de la llamada caduca). Beneficios de la estrategia es, en el caso muy improbable de un extremo, el movimiento inesperado de la subyacente a la boca, usted puede hacer un montón de dinero. Así, es una baja probabilidad de riesgo limitado, ilimitado de lucro, extremadamente alcista de la estrategia.
