Aumento del tamaño de la cartera de pedidos durante el día

Question

Estoy tratando de encontrar una investigación de la estructura del mercado sobre cómo el tamaño / profundidad de la cartera de pedidos cambia durante el día para las acciones.

Yo esperaría que se profundizara más y más y se hiciera más grande continuamente a medida que avanza el día, pero no tengo acceso a los datos del libro de órdenes para validar esto.

¿Puede alguien de aquí aportar alguna idea sobre este tema? Espero que esta pregunta sea aplicable a este sitio.

Para mis fines, me interesan principalmente dos cosas:

1. ¿Qué tipo de función da una visión de cómo crece? ¿Es logarítmica? ¿Es lineal? Supongo que es lineal. ¿Cambia la tasa de crecimiento durante el día (por ejemplo, mucho más alta al principio y hacia el final)?

2. La distribución del crecimiento entre los diferentes niveles de precios. Por ejemplo, ¿la relación $$\frac{\mbox{number of quotes far-from-midpoint}}{\mbox{number of quotes close-to-midpoint}}$$ crece a medida que avanza el día, o prácticamente se mantiene igual?

Answer 1

Acabamos de publicar un documento en el que se estudia y modela la dinámica de las carteras de pedidos, especialmente la forma en que se reponen o vacían Simulación y análisis de los datos de la cartera de pedidos: El modelo de cola reactiva . Divulgamos la forma en que evoluciona la primera cola con respecto al tamaño de las demás (mejor opuesta y segunda o tercera cola).

Otros trabajos recientes complementan el nuestro:

• una teórica que explique cómo pueden surgir los comportamientos estabilizadores: Eficiencia del proceso de formación de precios en presencia de participantes de alta frecuencia: un análisis del juego de campo medio
• una versión PDE (Fokker-Planck) de los flujos de órdenes (con una corrección de estacionalidad intradiaria) Una descripción de Fokker-Planck para la dinámica de las colas de las acciones de gran tamaño
• otro centrado en el análisis directo de la relación entre el estado de la cartera de pedidos y el siguiente evento (cambio de precio medio o comercio) Dinámica de llegada de operaciones y desequilibrio de comillas en una cartera de pedidos limitada
• una visión económica del comportamiento de los agentes (en un modelo teórico) Un modelo dinámico del libro de órdenes limitadas .

Para el análisis de las estacionalidades intradía, consulte el capítulo 3 ( De la cuota de mercado intradía a las curvas de volumen: Algunos problemas de estacionariedad ) de La microestructura del mercado en la práctica .

Mira la figura 8 del documento:

En el eje de las abscisas está el tamaño actual de la primera cola (en tamaño medio del evento) y en el eje de las ordenadas se lee una intensidad. Tres colores indican el estado de la mejor cola opuesta (es decir, la mejor demanda si se considera la mejor oferta): en azul para tamaños pequeños, en verde para tamaños medianos y en rojo para tamaños grandes:

• El gráfico superior derecho le ofrece el flujo de inserción de órdenes a límite
• Arriba a la izquierda las cancelaciones
• Abajo a la izquierda las órdenes de mercado
• y abajo a la derecha la proporción que tengas en mente (uno significa "nada cambia", menor que 1 la cola disminuye, mayor que uno aumenta).