¿Cuál es la estrategia para esta pieza de información

Question

Pesado de Matemáticas de fondo, muy ligero, de finanzas de fondo:

Supongamos que tengo un stock de $S$, cuyo precio se mide por el mercado una vez que en los tiempos de $t_0$ $t_1$ $t_2$.

Ahora el mercado tiene su opinión de cómo las acciones se comporta y tiene un precio de las acciones y opciones de derivados en consecuencia: (decir S(t+1) - S(t)) se distribuye normalmente con una media de $0$ y una desviación estándar de $\sigma$.

Supongamos ahora que una de oracle (o insider?) se acerca a ti y se dice que $a_0 \sigma > |S(t+1) - S(t) | + |S(t+2) - S(t+1)| > a_1 \sigma$.

Para algunas constantes de $a_0, a_1, a_0 - a_1 < \sigma $, que es un mucho más vinculados a lo que el mercado puede tener cualquier opinión razonable sobre.

¿Qué tipo de cartera se puede construir para beneficio de esto? Utilizando sólo va largas y cortas, llamadas y pone, como en el largo y corto el activo subyacente, me parece que no puede cocinar cualquier cartera y me pregunto si hay una manera algorítmica para hacer una cartera, o una forma sistemática para demostrar que no es posible.

Información Adicional:

Decir que me plantea la pregunta de oracle le permite conocer el $S(t+1) > S(t) + \sigma$. A continuación, una cartera sería la de comprar opciones call con precio de ejercicio igual al precio actual.

Decir que me plantea la pregunta de como saber que $|S(t+1) - S(t)| > \sigma$, a continuación, una cartera, sería ir y comprar una call y una opción put con precio de ejercicio igual al precio actual. (Ya que de cualquier manera, el stock es lo suficientemente alta o baja lo suficiente que una de las opciones que se pueden ejecutar para cubrir el costo de la inicial y el rendimiento de algunos de lucro, independiente de la dirección de los movimientos de stock).

En ese sentido, aquí tengo otra desigualdad, y quiero construir un correspondiente de la cartera de esta desigualdad.

Answer 1

¿Qué tipo de cartera se puede construir para beneficio de esto? Utilizando sólo va largas y cortas, llamadas y pone, como en el largo y corta el activo subyacente, me parece que no puede cocinar cualquier cartera

Esto no es de ninguna manera una lista exhaustiva, pero tres estrategias vienen a la mente cuando se busca un largo vega posición.

1. Straddle largo/estrangular

2. Corto de mariposa/Hierro Corto Cóndor, ambos funcionan de la misma manera. Usted se beneficia de un movimiento más allá de los límites predeterminados que dependen de las huelgas que usted elija.

3. Calendario/Inversa Calendario se propaga--Usted podría hacer mucho con estas incluyendo ser vega Y theta positivo al mismo tiempo. Usted también puede encontrar estos llamados Vez que los spreads o Horizontal se extiende.

En ese sentido, aquí tengo otra desigualdad, y quiero construir correspondiente de la cartera de esta desigualdad.

Aquí usted parece estar buscando una opción en una de las estrategias de opciones (o combinación de ellos) que he mencionado anteriormente. No estoy seguro de por qué esto puede ser necesario cuando (de acuerdo a la situación que se describe) ya tiene un stock que puede ser comprado o en cortocircuito y de opciones de vainilla deriva de que las acciones que usted puede hacer casi cualquier cosa con el. Dicho esto estoy seguro de que podría encontrar una contraparte para el comercio, pero, ¿por qué reinventar la rueda con una más compleja de la rueda que funciona de la misma manera y da el mismo resultado?

Estoy feliz de elaborar en nada a la anterior, pero un básico de búsqueda de Google para las opciones de la estrategia de los nombres de producir toneladas de resultados. Buena suerte!

Answer 2

Solo quiero intentar aclarar algo acerca de tu pregunta:

Decir que me plantea la pregunta de oracle le permite conocer el S(t+1)>S(t)+σ. A continuación, una cartera sería la de comprar opciones call con precio de ejercicio igual al precio actual.

Bueno, en realidad, no, yo no haría esto. En este caso el preciso a la información que posee es que el precio de las acciones al vencimiento será mayor que el precio actual por $\sigma$, pero usted no sabe por cuánto. Si usted compra una opción call con un precio de ejercicio igual al precio actual que tiene innecesariamente introducido el riesgo de mercado en su beneficio, esto es, a mayor precio, más dinero usted hace, pero su ganancia es indeterminado.

Sin embargo, si usted va de largo el mercado (+1 delta) y vender una opción call con una huelga en $S(t)+\sigma$ entonces con certeza se acumularán un beneficio de la prima de la opción más $\sigma$. El valor de la información, entonces es un fijo determinista cantidad. Esta es una cubierta llamada, pero de forma equivalente, usted podría también acaba de vender una opción put con strike $S(t)+\sigma$, (put-call parity).

Decir que me plantea la pregunta de como saber que |S(t+1)−S(t)|>σ, a continuación, una cartera, sería ir y comprar una call y una opción put con precio de ejercicio igual al precio actual.

Bien por la misma razón, la información que da certeza acerca de una variedad de modo que, en lugar de hacer un straddle como tu comentario sugiere, me gustaría hacer una inversa de hierro de la mariposa. El valor de esa información también se puede determinar como una cantidad fija, en su caso, con el mismo beneficio para todos los resultados condicionada a la información privilegiada.

Con respecto a la cuestión

Se observa que, al tiempo, $t+1$, $|S(t+1)-S(t)|=k$ es un parámetro conocido. Por lo tanto, como un comerciante con flexibilidad de tiempo de ejecución, una elección particular (no estoy diciendo que puedo probar que esto es óptima) sería esperar hasta que el tiempo $t+1$ y, a continuación, usted tiene la información sobre el precio al tiempo $S(t+2)$: es decir,

$$a_0 \sigma - k > |S(t+2)−S(t+1)| > a_1 \sigma - k$$

Ahora usted se reducen a algunos casos concretos:

• Caso 1: $a_1 \sigma - k > 0$, entonces la inversa de hierro mariposa puede ser aplicado como en el anterior (ya que tienen un límite inferior de los movimientos del mercado). Usted también tiene un límite superior de los movimientos del mercado para refinar aún más la ventana de negociación a partir de la cual la ganancia por la venta de una estrangular. (ejecutado en tiempo $t+1$ dependiente de $k$).

• Caso 2: $a_1 \sigma - k < 0$ y $a_0 \sigma - k > 0$, a continuación, sólo tiene un límite superior, el límite inferior se sustituye por 0 (para que la inversa de hierro de la mariposa ya no funciona), pero el límite superior de la estrategia en el caso 1 se sigue generando ganancias fijas por la venta de una estrangular dependiente de $k$.

• Caso 3: $a_0 \sigma - k < 0$. Bueno, esto en realidad se contradice con su pieza de información ya que, por definición de módulo $|S(t+2)−S(t+1)| \geq 0 $ por lo tanto se puede concluir que $k = |S(t+1) - S(t)| \leq a_0 \sigma$, y por lo tanto de esta forma se abre una opción del comercio en vez de $t$ con vencimiento $t+1$ de nuevo jugando en el hecho de que sabe que el rango de precios. Así que de nuevo se vende una estrangular aquí con huelgas dependiente de $a_0 \sigma$.

Si me fue evaluar el valor de la pieza de información que permitiría determinar el valor de la hegemonía en el caso 3 como una cantidad fija, y además de los valores de los casos 1 y 2 integrando todos los valores legítimos de $k$, lo que representa la expectativa de que el valor informativo de tiempo $t+1$ a $t+2$.

Sólo han meditado durante un breve período doy la bienvenida a la revisión por pares y la crítica de estas ideas.