Comparando los retornos totales de varios proveedores de datos

Question

Necesito usar varias fuentes de datos para cubrir todos mis datos, y estoy preocupado por las discrepancias en los rendimientos totales. Los proveedores de datos fueron útiles, pero su documentación simple no ayudó a resolver por qué puede haber diferencias para algunos meses para algunos ISIN pero no para otros meses. Si está familiarizado con estos problemas, por favor comente sobre los puntos de datos de ejemplo a continuación.

Estoy calculando los rendimientos mensuales calendario (en Coronas Suecas) a través de

• TOT_RETURN_INDEX_GROSS_DVDS de Bloomberg (tomando la proporción de los valores de fin de mes consecutivos),
• RI de ThomsonReuters Datastream (nuevamente, una proporción),
• FG_TOTAL_RETURNC de FactSet (directamente),
• Month End Return de Morningstar (directamente),

Me encantaría ver rendimientos consistentes, comparables a los que MSCI basa sus índices de rendimiento total. ¿Qué proveedor se corresponde con esto?

Creo que todos los proveedores prometieron considerar todas las reinversiones de dividendos y distribución de capital para estos datos (aunque para los fondos las tarifas y costos aún podrían cambiar las cosas). Mientras tanto para

La acción de H&M (HENNES & MAURITZ B) en abril de 2000, veo

• Bloomberg: -.0027076
• ThomsonReuters: -.0023833
• FactSet: -.00238335
• Morningstar: .0104167

Para un fondo SEB Sverige, aparece una diferencia en junio de 2000: .0304632 de Bloomberg y .0494242 de Morningstar.

Y el hecho de que a veces Morningstar produce números más bajos, a veces números más altos, y para acciones, no acciones, no sugiere un problema de definición sobre reinvertir o pagar dividendos, por ejemplo

Para la acción de Ericsson (ERICSSON (LM) B): Nov 2000: BB: -.1390977; TR DS: -.1390979; FS: -.13909775; MS: -.0912699 pero Sept 2001: BB: -.2431374; TR DS: -.2431377; FS: -.2431372; MS: -.2873786;
Oct 2001: BB: .1968915; TR DS: .1968912; FS: .1968913; MS: .2588556.

Answer 1

La mejor manera de responder la pregunta es mirando los datos. Por ejemplo, en H&M en abril de 2000:

       Precio de Cierre    Div
31/03      240
13/04      236
14/04      225        1.35
28/04      238

ThomsonReuters, Bloomberg y Factset hacen el siguiente cálculo para el retorno (+/- redondeo):

r = 236/240 * (225 + 1.35)/236 * 238/225 - 1
  = -0.24%

Este es el valor que obtengo de Bloomberg usando el campo TOT_RETURN_INDEX_GROSS_DVDS así que no estoy seguro de cómo obtuviste el -0.27%.

Es posible que hayas obtenido tu número usando el campo PX_LAST ajustado por dividendos. Se calcula basándose en un factor de ajuste por el dividendo:

f = 1 - 1.35/236
  = 0.9942797

Luego ajustan el retorno en la fecha ex por ese factor:

r = 236/240 * 225/(236*f) * 238/225 - 1
  = -0.26%

lo cual está cerca del número que obtuviste.