¿Con qué frecuencia se local de la volatilidad de los calibrados para implícita vol superficie, en la práctica?

Question

Esto tiene dos preguntas relacionadas con la -

1. ¿Con qué frecuencia equidad derivados de los comerciantes re-marca de la volatilidad implícita de la superficie -

   (i) una vez al día (por ejemplo, al inicio de la jornada, o al final del día), o

   (ii) varias veces al día, dependiendo de mercado de la observabilidad de la subyacente opciones de vainilla?

2. Dada la implícita vol superficie ha sido marcado, ¿con qué frecuencia los grandes bancos con grandes equidad exóticos libros recalibrar el local de la volatilidad -

   (i) una vez al día, calcular el parametrizadas de forma funcional (por ejemplo, los coeficientes de un polinomio en S y t), y el uso de la misma a través del día para la presentación de ofertas para los clientes. Esencialmente, mientras que el undelying precio de las acciones sería la última intra día valor en el intercambio, el local de la volatilidad de las funciones se guardan en una base de datos y permanecen inalterados intra-día.

   (ii) O hacer que vuelva a calibrar el local de la volatilidad de nuevo desde la última implícita vol superficie (como salvado por los comerciantes en la base de datos) para cada comercio.

¿Intra-día de la gestión del riesgo - cuando las carteras son revaloradas y griegos re-calculados, son todos los locales de volatilidades para múltiples underliers re-calibrado de los volúmenes implicados o que sólo mediante una antes de fin-de-día de la calibración de los locales de la volatilidad de las funciones.

Mi principal preocupación es que el tiempo de cálculo involucrados en la calibración local de volatilidades para un gran número de underliers, varias veces al día. Va a ser computacionalmente costosa, en la práctica?

Answer 1

He trabajado en un único nombre de Capital Derivados de negociación escritorio. La volatilidad implícita se observó al menos una vez por día, sino que depende también de los movimientos del mercado, la volatilidad de los movimientos, volúmenes, etc. Por esta razón es por lo general marcada al final de la jornada y volver a marcar después de la apertura.

Acerca de intra-día de la gestión de riesgos, que en su mayoría utilizan una antes de fin-de-día de la calibración de los locales de la volatilidad de las funciones, pero, de nuevo, dependiendo de la situación actual de los mercados.