Simple de reversión a la media de la estrategia de construcción de la cartera

Question

Yo tenía una idea rápida quise probar, pero no estoy seguro de la forma correcta para el tamaño de las apuestas. Básicamente, creo que para un determinado índice (es decir que S&P), quiero estar mucho tiempo bajo los artistas intérpretes o ejecutantes y corto sobre los artistas intérpretes o ejecutantes (de ahí la reversión a la media). Aquí está mi enfoque

1. Para simplificar las cosas, vamos a echar un enfoque en el que simplemente ordenar desde la más alta a la más baja de los últimos periodo de retorno para todos los tickers.

2. Luego quiero "de pareja" cada uno de los tableros en el índice. Así emparejamiento de más realizar con la mayoría de los menores a realizar, segunda, tercera, etc.

3. Para cada par, crear una beta posición neutral donde estoy el largo de la virtud del artista intérprete o ejecutante y el corto a través de intérprete

4. El peso de cada par en una rampa lineal de la moda. Lo que quiero decir es que si tengo 100 de dólares y 50 pares, tendría $\sum_{i=1}^{50}D_i = 100$, donde $D_1$ representaría el peso del dólar en el más bajo/más realizar pareja y en el $D_i$ satisfacer $D_i = (51-i) \times x$ para un lineal de la rampa y si hemos resuelto por $50x + 49x + ... x = 100 \implica x = \frac{100}{51\times25}$ para $D_1 \approx \$3.92$ o 3.92% en la cartera de términos de peso.

5. Sin embargo, mi pregunta radica entonces en la enfoque correcto para que se rompa el largo y el lado corto de cada par, por lo que la exposición combinada es de 3,92%, mientras garantizar los pares la beta también es cero.

Mis pensamientos iniciales en (5) es que de los $s$ corto y $l$ de largo, las posiciones que se deben satisfacer $p_s \beta_s + p_l \beta_l = 0$ y $p_s + p_l = D_i$, pero en este caso con dos ecuaciones y dos incógnitas, sólo hay una solución (suponiendo independencia lineal). Sin embargo, esa solución podría significar que $p_l <0$, que es tomar una posición corta en la comilla quiero ser larga. Cómo hacer que me de cuenta de esto?

¿Hay algo más con mis suposiciones y pensamientos para 1-4 que podría estar mal? Cualquier ayuda sería muy apreciada!

Veamos un ejemplo concreto donde tengo 50 dólares para destinar a este par $p_s\beta_s + p_l \beta_l = 0$ y $p_s + p_l = 50$, donde $p_l >0$ y $p_s <0$. Si la siguiente:

1. $\beta_s = 2, \beta_l = 1$, entonces tenemos una solución clara donde $p_s = -50$ y $p_l = 100$
2. Si nos flip betas en lugar de los $\beta_s = 1, \beta_l = 2$, entonces la solución nos da que $p_l = -50 < 0$, que es una posición corta.
3. Otros signos combinaciones de $\beta_s,\beta_l$ hacerla de modo que, si $\beta_s$ y $\beta_l$ son signos opuestos, entonces no puedo generar una beta posición neutral (ya sea será siempre beta positiva o beta negativo)

¿Cómo debo pensar acerca de esta construcción de la cartera?

Answer 1

Cómo pensar acerca de cada comercio en términos de exposición bruta en lugar de tiempo? Me gustaría recoger un bruto ratio de endeudamiento en el nivel de cartera y el tamaño de esta manera. Concretamente, cambiar la fórmula a |Ps| + |Pl| = Di

El problema aquí es que para cada par net exposición prolongada a todos, la beta de la larga tiene que ser menor que el de la corta, lo cual no está garantizado.

Otro problema que puede ejecutar en una singularidad. Si las betas que están muy cerca de los dos valores dentro de un par, usted tendrá que comprar y vender una tonelada de acciones de cada uno para lograr su objetivo de larga exposición, para terminar con muy alta bruto.