¿Cómo contango realmente afectar el precio de un ETF?

Question

¿Cómo contango realmente afectar el precio de un ETF cotiza a?

Tomemos, por ejemplo, los Estados unidos de américa Fondo de Petróleo (USO), que se supone que es para ver el precio para el West Texas Intermediate (WTI) de crudo. Es conocido que, como los contratos de futuros se debe hacer rodar cada mes, hay una inherente ineficiencia. Por lo tanto, el valor del fondo se deteriora con el tiempo. Yo sigo a todos de que. Pero lo que no entiendo es cómo es que en realidad se traduce en el precio de un fondo como el USO o GLD se cotiza en.

• Hay un repentino "devaluación" cada mes cuando ruedan los contratos?

• O hacer generalmente, los inversionistas sólo lentamente ajustar su valoración en el mercado a lo largo del tiempo como las participaciones subyacentes son de reducido?

• ¿Cómo funciona el libre mercado generalmente se ocupan de esto en las aplicaciones del mundo real?

Answer 1

No, No es repentina "devaluación". Cuando ruedan el contrato de un mes en adelante, porque los nuevos contratos son más caros (contango), se hagan menos contratos. En ese punto, sin embargo, el total de la NAV es la misma (ignorar los costos de transacción por ahora). Luego, a medida que pasa el tiempo el valor de los contratos se desintegra (contango) y también lo hace el precio de la ETF. Así que la pérdida de valor es un proceso gradual, frente a una caída repentina.

Por CIERTO, creo que GLD es físicamente de respaldo, lo que significa que sostenga real de materias primas (oro), en contraposición a los de futuros.