Porque:
Cuando la crisis estalla, los Japoneses repatriar ese dinero – que traer de vuelta a casa. En ese proceso, estamos en la venta de activos en otras monedas para comprar yenes. Y en ese punto es una oferta/demanda de problema. El suministro de otras monedas se alza como el Japonés sacar (esas monedas, la caída en el valor) y la demanda de yenes se alza como la Japonesa traer su dinero de vuelta a casa (el yen sube en valor).
- que han tenido y continuarán entre la tasa de interés más baja del mundo (-0.1% ahora). Por lo tanto, como este sitio explica:
En lo que se conoce como carry trade, los inversores van a pedir dinero prestado en una baja tasa de interés del entorno y, a continuación, invertir ese dinero en un mayor rendimiento de los activos de otros países. Japón es una política de larga data de casi cero las tasas de interés ha provocado que se convierta en una fuente importante de capital para estos tipos de operaciones.
Cuando la incertidumbre posteriormente golpea a los mercados globales, puede provocar que los inversores para relajarse estos oficios, que luego se traduce en una demanda adicional para el yen.
- hoard comportamiento + dependencia de la trayectoria en los mercados financieros. Como el sitio anterior explica:
Parte de la razón por la que el yen continúa actuando como un refugio seguro de la moneda es simplemente porque todo el mundo reconoce que es. Los inversores de todo el mundo han llegado a abrazar el yen como un sitio fiable para ir de la seguridad, y tratando de tomar ventaja de esto, que en realidad crear el efecto deseado.
Si usted sabe que cuando el mundo entra en pánico, el yen va a subir, entonces se hace una obviedad para comprar el yen incluso si usted no está seguro exactamente por qué todos los demás.
Algunos difieren sin embargo. Un estudio del FMI reconoce que:
Refugio monedas tienden a tener bajas tasas de interés, un fuerte externa neta posición de activos y profundos y líquidos de los mercados financieros. Japón cumple con todos estos criterios.
Pero se encuentran con que:
Sorprendentemente y en contraste con la experiencia de el Franco Suizo, el yen riesgo apreciaciones aparece relacionado a los flujos de capital (las transacciones transfronterizas) [gran extranjeros la propiedad de activos] y no parecen estar apoyado por las expectativas acerca de la relación de la postura de la política monetaria [baja tasa de interés].
Que el estado:
La tercera posibilidad es que fuera de riesgo apreciación del yen porque de cartera de reequilibrio de las transacciones que no son totalmente capturado por las estadísticas de la balanza de pagos, tales como transacciones de derivados. Por ejemplo, cuando el riesgo de percepciones de cambio, los exportadores o a las filiales extranjeras de las empresas Japonesas puede decidir bloquear en la tasa de cambio a través de la cobertura, o dado de Japón considerable exterior neta posición de activos, los titulares de exteriores de los valores que puede tomar un largo yen posición. Como tales, estas transacciones de derivados no sólo puede reflejar especulativos de corto plazo de la conducta, pero sólo puede reflejar gestión prudente del riesgo. Encontramos apoyo para esta conjetura como el riesgo de episodios se asocian con aumentos en la red no comercial exposiciones frente a el yen en el mercado de derivados.
