¿Qué significa un índice bursátil?

Question

Sé que un índice bursátil (como el S&P, el NIKKEI, etc.) se calcula a partir de los precios de los valores seleccionados, pero me preguntaba por qué casi nunca se expresa el nombre de la moneda. Por ejemplo, si el precio del S&P es de 2927 puntos, supongo que son dólares, pero ¿qué pasa con el NIKKEI? ¿Su precio está expresado en yenes? ¿Se expresa el DAX en euros? ¿Existe alguna norma en la comunidad financiera?

Answer 1

Los índices no tienen unidades. Son índices.

Un índice es un cociente de dos números. Los dos números tienen la misma dimensión. Por lo tanto, su relación no tiene unidad.

Los compiladores de cada índice bursátil establecen un denominador que representa un conjunto de condiciones básicas, y luego pueden ajustar ese denominador para garantizar que los acontecimientos que cambian la capitalización bursátil, pero que no deberían cambiar el índice, no lo hagan. La suma de las capitalizaciones de mercado de todos los miembros del índice constituye el numerador. Ambas se expresan en la moneda nacional (así, para el FTSE 100, la moneda es la GBP; para el S&P 500, la moneda es el USD)

Para más información, consulte https://www.investopedia.com/ask/answers/040215/what-does-sp-500-index-measure-and-how-it-calculated.asp

Los índices bursátiles siguen estando expuestos a las variaciones de las divisas, porque el denominador no está ajustado a las variaciones de las divisas, y el numerador sí está expuesto a ellas: las capitalizaciones de mercado de los miembros del índice están todas en la misma divisa, y su rentabilidad casi siempre tendrá también cierta exposición a la divisa.

En el caso de un índice multidivisa, se elige una moneda estándar y, a continuación, se convierte la capitalización bursátil de cada empresa a esa moneda. De nuevo, el numerador y el denominador se expresan en la misma moneda, por lo que el índice no tiene unidad.

El único bicho raro en todo esto es el Promedio Industrial Dow Jones, que no se comporta como otros índices (es un índice, pero es una media de precios directa, no ponderada por la capitalización del mercado), y debería, en términos generales, ser simplemente ignorado.

Answer 2

Aunque los índices bursátiles pueden definirse formalmente como sin unidades, están vinculados a una moneda porque la comparación de los valores de mercado a diferentes tiempos requiere una unidad de cuenta específica y persistente.

Un criterio sencillo que aclara la cuestión es preguntar en qué moneda está un determinado índice investable es decir, en qué moneda puede negociarse un ETF de forma que su precio mantenga una relación casi fija con el índice. En el caso de los índices bursátiles nacionales, se trata efectivamente de la moneda local: dólares para el S&P 500 (y, sí, también el DJIA), yenes para el Nikkei, euros para el DAX, etc.

Así, encontrará que los ETFs basados en Estados Unidos para Índices estadounidenses de los índices directamente, mientras que los ETFs basados en EE.UU. para índices no estadounidenses siguen los índices multiplicados por el tipo de cambio de la moneda del índice en relación con el dólar.

Los índices mundiales como el MSCI World tienen que especificar su elección de moneda y pueden cotizar el valor del índice por separado en dólares, euros, etc., con diferentes valores numéricos y rendimientos porcentuales.

De nuevo, se trata de un unidad de cuenta ya que la sustancia económica de una inversión en acciones no se ve afectada por la moneda en la que se mide.