CSA descontando vs OIS descuento

Question

En la renta fija de la literatura, es el CSA el descuento de la misma como OIS descuento? Parece que se está refiriendo a la misma cosa, pero no podía encontrar una declaración explícita de su confirmación.

Answer 1

• "CSA descuento" no te da un montón de información: sólo significa la garantía de que el comercio sigue las reglas acordadas entre ambas partes en el Crédito de Apoyo Anexo. Pero usted no sabe lo que esas reglas son por lo que no sería necesariamente el descuento de su operación flujos de efectivo en IO. He oído que la gente use "CSA descuento" de manera intercambiable con "IO descuento" pero es porque suponen un perfecto CSA.

• "OIS descuento" significa que usted es capaz de descuento de los flujos de efectivo de la transacción mediante una de las enfermedades OPORTUNISTAS. Normalmente, esto significa que su CSA es perfecto, lo que significa que ambas partes de correos de efectivo (o su equivalente), a diario, sin límites o monto mínimo de transferencia.

Sin embargo, todavía queda la cuestión de la moneda; lo que hace "OIS descuento" para un cross-currency swap significa? Publicar dinero en efectivo (y descontando su xccy en el OIS) de la moneda de la pierna 1 pierna o la 2? De mercado, estándar swaps tienen convenios para esto, pero no es necesariamente claro.

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Nota:

Asa puede ser altamente personalizado con los siguientes parámetros:

• Instrumentos se puede publicar (cash -> que ccy?, gov bond, corp bond, ... ?)
• Es bidireccional o unidireccional? (ambas partes post o solo con uno?)
• ¿Cuántas veces has puesto? (diario, semanal, mensual, ...?)
• Umbral: a partir de qué nivel de Mark-To-Market (PV) usted comience a publicar?
• Monto mínimo de Transferencia: ¿cuál es el mínimo MTM moverse, lo que requeriría de garantía para ser transferidos entre las partes?
• Independiente de la Cantidad: una de las partes puede pedir a publicar un margen inicial desde el día 1 en la parte superior de todo lo demás
• Optatividad: ¿partes tienen la opción de elegir lo que quieren publicar a través del tiempo?
• Estructurado CSA: por ejemplo, cubiertas de total de la cantidad fijada se ha vuelto muy popular en los últimos años, pero que se puede complicar más si quería

Personalizado de los Csa son generalmente puestas en marcha para mitigar específica de los riesgos de crédito, incluyendo el salto de incumplimiento por ejemplo. También se puede encontrar como legado de una época en que la fijación de precios de todos los parámetros que se creía insignificante. Todas esas tendrá un impacto en los precios a través de CVA, FVA, DVA, CTDVA y cargos de capital.

Answer 2

OIS, el descuento es un subconjunto de CSA descuento... técnicamente no son la misma cosa. CSA en realidad significa el Apoyo Crediticio Anexo, que es un Anexo a su ISDA acuerdo con su comercio contraparte que rige la forma en que su derivada del comercio es collaterallized (o no). Sin la CSA acuerdo, el comercio va a obtener un precio en el nivel más alto de riesgo de la contraparte y la CSA cargo será significativo. A menudo, si hay buen GC-elegible de activos para garantizar las operaciones (entre las más grandes empresas), a continuación, el descuento es de IO de la curva, por lo tanto "IO de descuento".

Answer 3

Depende de tu CSA acuerdo.

Si hay una cámara de compensación, dentro de las garantías del proceso regido por el CSA, yo podría suponer que el CSA el descuento será IO menos un cargo.