Descompongamos el proceso de devolución $R_t$ de la siguiente manera :
$$R_{t} = sign(R_{t}) * |R_{t}| $$
¿Qué parte de la ecuación es previsible?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
penti
Puntos
93
Creo que esta tiene una respuesta clara (me refiero únicamente a la renta variable):
La magnitud del cambio es mucho más predecible que la dirección.
La razón es que la volatilidad de las acciones es mucho más predecible que las primas de riesgo de las acciones. La volatilidad no es otra cosa que la magnitud del cambio y, debido a los hechos estilizados de la agrupación de la volatilidad junto con la reversión a la media, es más predecible que todo el paquete, por lo que también incluye la dirección. Básicamente, el patrón es que hay fases en las que la mayoría de los movimientos son grandes en cualquier dirección y fases en las que todo está en calma.
Para una buena exposición, véase también este artículo de Andrew Ang:
Nivel del mercado de valores
m0j0
Puntos
21
Los dos componentes a los que se refiere en sus preguntas son:
- Mercado dirección (el signo de la vuelta)
- Cambiar magnitud (el valor absoluto del rendimiento)
En primer lugar, estoy seguro de que te das cuenta de que ninguna de las dos cosas son predecibles al 100%, si no, no habría forma de obtener beneficios (tú obtienes beneficios viendo cosas que otros no vieron).
Para responder a la pregunta, diría que predecir la dirección es un poco más fácil en cierto sentido que la magnitud, simplemente por los posibles resultados:
- el signo es una variable discreta con 2 resultados posibles;
- mientras que la magnitud es una variable continua).
Aparte de eso, existen técnicas para ambas cosas, pero ninguna de ellas le proporcionará una precisión del 100% (ni siquiera cercana).
