No parece haber un creciente interés en el riesgo de los productos controlados, tales como la volatilidad de los índices de destino y productos derivados de estos activos subyacentes. Desde una perspectiva de gestión de riesgos ¿cuáles son las ventajas de estos productos?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Kyle Cronin
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Normalmente, estas opciones son vendidos a los gestores de cartera para ayudar a suavizar sus declaraciones en tiempos de problemas. Una llamada (o incluso la posición larga) en un índice va a dar un poco de PL en precisamente el tipo de mercados que a largo sesgada a los administradores de cartera a menudo pierden dinero, ya que la alta volatilidad es empíricamente se correlaciona con rendimientos negativos. Que mantiene el riesgo de abajo, y PL suave.
La mayoría de estos clientes podría ser el comercio de la varianza de los swaps u opciones sobre VIX en su lugar. Se podría incluso utilizar los futuros de la bolsa el índice pone de obtener el seguro que ellos quieren. Estas opciones son "más preciso" en lo que ellos creen que quieren cubrir, y requieren menos atención frecuente que el VIX posiciones (aunque no necesariamente menos de un varswap).
Además, un administrador de fondos de cobertura que dice a sus inversores de que él coberturas de riesgo con varswaps o VIX invita a las preguntas acerca de su competencia con los productos, mientras que aquel que compra protección comercializados por un banco de inversión se presume -- por el típico HF inversionista-he recibido la debida orientación de sus banqueros en la inversión.
En la práctica, estoy seguro de que las opciones son muy caros operaciones para los clientes, muchos de los cuales estaría mejor con operaciones en más líquido y transparente de valores tales como varswaps o (si se puede ahorrar el tiempo) los futuros de la bolsa de opción/VIX posiciones. Es más barato, y yo atributo de escaso valor para el asesoramiento de los banqueros.
