Además de los obvios ejemplos extremos (es decir, la volatilidad va a infinito, infinito tiempo, tiempo cero, o volatilidad, profundo OTM/ITM ) ¿cómo evaluar si una opción es 'correcta' o, al menos, en el estadio cuando el precio, con opción a una fórmula de fijación de precios? A diferencia de la física, los resultados en cuanto. finanzas parecen tener más de una naturaleza subjetiva a ellos. Se cotizan precios de las opciones de la benckmark de precisión, por lo que la opción de fijación de precios deben esforzarse para que coincida con ellos?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Mientras que la traducción entre la volatilidad implícita (iVol) y los precios de las opciones es estrictamente matemático de la naturaleza (cuando la fuente 10 de creadores de mercado con el mismo iVol lo más probable es que obtenga un 10 idénticos o cerca de idéntica opción de precios en estructuras de vainilla).
Lo que está en el otro lado, más un arte que una ciencia es la forma de evaluar si iVols/precios de comercio bastante, si una opción es justamente valorada o si la volatilidad implícita bastante representa el futuro subyacente espera que las variaciones en los precios.
Por lo que se reduce a lo que usted cree acerca de la dinámica del mercado. Si usted hace la suposición de que los citados precios de las opciones en el mercado y por lo tanto representa el valor justo entonces usted tomar desde allí, y generar en su vol superficie y precio de otras no citadas estructuras. Si usted tiene su propio modelo que se deriva de los precios y la volatilidad de las medidas que se desvían de su modelo de precios de entonces, obviamente, creemos que los precios y la volatilidad de las medidas de su modelo tiene algún tipo de validez.
Por lo tanto el tema de la calibración es una delicada uno: ¿Cuándo calibrar y en qué punto se puede estar razonablemente seguro de que los puntos de datos que se tome en consideración para la calibración representan el valor razonable. Obviamente, usted no quiere calibrar oro opción vol derecho de superficie cuando el mercado empuja hacia abajo los precios del oro y sus futuros por casi 10% intradía; de admitir que es muy raro pasar (a pesar de que hemos sido testigos de la última noche) y, por tanto, nadie en su sano juicio podría calibrar la volatilidad de la superficie en un tiempo cuando el mercado está mostrando muy anormal de la dinámica.
Así, la tome por lo que vale la pena, tanto como el mundo académico le gusta hacer las opciones de fijación de precios y valoración de una ciencia dura, después de haber negociado la volatilidad de muchos años puedo decir que he encontrado un número muy poco científica de los aspectos en los precios de las opciones con precisión con el fin de hacer una vivienda de largo plazo de este esfuerzo.
penti
Puntos
93
Las más importantes marcas de la carretera están dadas por el hecho de que el precio tiene que ser el arbitraje libre.
Una buena introducción al concepto se da en este artículo por Schachermayer:
http://www.mat.univie.ac.at/~schachermayer/pubs/preprnts/prpr0118a.pdf
Otro concepto útil en este contexto es put-call parity, que tiene que llevar a cabo para las combinaciones de precios:
http://en.wikipedia.org/wiki/Put%E2%80%93call_parity
