Esto realmente es un arbitraje. Es causada por las diferencias en la oferta y la demanda entre el interés del flujo de efectivo y el director de flujo de caja y por las diferencias en las tasas de financiamiento en las dos TIRAS.
Como se señaló, la diferencia de precio es pequeña, y tomaría 30 años para garantizar la convergencia. Además, el importe pendiente de 30 años, cupón de la tira (el pago de intereses) es muy pequeño, ya que la única fuente de este flujo de caja es la 30yr de bonos y, por tanto, la cantidad disponible es sólo la mitad de la de interés anual del monto de la fianza - si usted está hablando acerca de la actual 30yr, sólo \$250mm puede ser despojado en comparación con un \$16 mil millones de dólares de monto principal. Por lo tanto, actualmente no es particularmente atractivo como bra ir.
Finalmente, si usted se va a tratar de capturar a este arbitraje por el cortocircuito de la directora de la tira y de comprar el cupón de la tira, usted tendría que pedir prestado el director de la tira y finanzas el cupón de la tira. Una diferencia de precio de 1% es aproximadamente igual a un rendimiento diferencial en estos dos instrumentos de 3 puntos base. Como resultado, si el interés ganado sobre su corto procede sólo era 3bp menos de los intereses que pagó para financiar la compra a través de la vida de el comercio, que no quiso hacer ningún dinero en el comercio.
Generalmente hablando, el director de tiras o "P"s por lo general de comercio rica para el cupón, tiras, pero esto no es una regla dura y rápida. A veces este arbitraje puede ser bastante grande, tanto como un 3-5% de diferencia de precio entre los dos bonos.
