Usted puede golpear el mercado, invirtiendo en el doble de largo ETFs?

Question

Ciertos ETFs doble de la tasa diaria de devolución de ciertos índices. Se puede utilizar tal ETFs para ganarle al mercado (no en un riesgo ajustado de base, sólo en términos de pura devuelve)?

He leído que

Cuando se basa en la alta volatilidad de los índices, 2x ETFs apalancados también se puede esperar para caer a cero

Pero no veo por qué esto puede ser cierto.

Mi razonamiento es el siguiente: Mi suposición es que normalmente, los mercados tienen un retorno positivo de la expectativa (de lo contrario, los precios deben bajar a tales que esto es cierto). Si, sobre una base diaria, el rendimiento esperado es positivo, entonces debe ser rentable para el doble que el de retorno. Y si esto es cierto, por un día, entonces seguramente esto debe ser cierto para períodos más largos de tiempo.

Si usted puede ganar siguiendo una estrategia de este tipo, entonces, ¿quién pierde?

Answer 1

Se olvida de el paso, donde se duplicó es diaria.

Considere la posibilidad de que usted invierte $100 hoy, subió 10%, y mañana se fue abajo de 10%. Tercer día de mercado subió 1.01% y sin apalancamiento - la tengo aún.

Aquí está el cálculo para usted:

día de inicio - final

1 $100 $120 - +10% duplicado

2 $120 $96 - -10% duplicado

3 $96 $97.94 - +1.01% duplicado

Lo que en realidad estás en $2.06 pérdida, aunque sin aprovechar que iba a romper incluso. Eso significa que, si la tendencia es positiva en general, pero la volatilidad de los terminarás apenas el punto de equilibrio, mientras que los no-inversión apalancada haría ganancias. Eso es lo que el presupuesto medio.

editar para resumir la larga e infructuosa discusión en los comentarios:

La razón por la que el apalancamiento de la ETF son muy buenos para el day trading es exactamente la misma razón por la que son malos para la inversión continua. Usted debe comprar ellos cuando existe una expectativa razonable de que el mercado se vaya inmediatamente en la dirección que usted espera. Si por cualquier razón usted cree que el mercado va a hundir, o volar, mañana - usted debe comprar un ETF apalancado, paseo de la caída, y venderlo en el final del día. Pero la pregunta acerca de la volatilidad de los mercados, no a los mercados en una dirección. Allí, usted pierde.

Answer 2

NO.

Todos los ETFs apalancados están diseñados para multiplicar el rendimiento de los activos subyacentes PARA ESE DÍA, lee el prospecto. Su precio es ajustado al final del día para reflejar lo que se llama un NAV de la unidad. Básicamente, ellos saben que su precio esté sujeto a fluctuaciones debido a la oferta y la demanda a lo largo del día - simplemente porque el comercio en una cita impulsada por el sistema. Pero el precio se corrige automáticamente al final de la día de la independencia.

En la práctica, aunque, todo tipo de cosas locas suceder con los ETFs apalancados que simplemente se hacen más y más desfavorable para mantener a largo plazo, más que la mire.

Answer 3

Si el índice sube cada día durante su inversión, de hecho sería mejor con 2x ETFs, suponiendo que no hay seguimiento de errores.

Sin embargo, este es, básicamente, nunca es el caso. Los índices fluctúan arriba y abajo. Y el problema es que, con este tipo de ETFs, es el doble de su triunfo en la boca, pero su desventaja es más del doble. Si el índice sube un 10% de un día y una bajada del 10% el próximo, se pierde el 1% del valor de su inversión (1.1 * 0.9). Si usted está usando 2x ETFs, se pierde el 4% del valor de su inversión (1.2 * 0.8), no 2%. Si usted está usando 3x ETFs, se pierde un 9% del valor de su inversión (1.3 * 0.7), no 3%.

Así, si el índice seguirá aumentando durante su período de tenencia, sí, usted está mejor con estos 2x o 3x ETFs. Si el índice cae en algunos días, pero sube la mayoría de los otros días, el inconveniente es todo, pero seguro que te hacen perder dinero, incluso a pesar de que el stock de las tendencias al alza. Es por eso que estos ETFs están diseñados para un solo día las apuestas. En el largo plazo, la volatilidad del mercado de valores, combinado con su exponencialmente mayor inconveniente, no garantiza que usted va a perder dinero.

Answer 4

Ver http://blogs.reuters.com/felix-salmon/2011/04/30/why-the-sec-should-look-at-levered-etfs/?dlvrit=60132, http://symmetricinfo.org/2011/04/are-investors-in-levered-short-treasury-etfs-a-disaster-waiting-to-happen-pt1/y los artículos enlace:

El problema con la celebración de un apalancamiento ETF pasado 1 día es que los inversionistas se exponen a la dependencia del camino en el subyacente....

La razón de la diferencia en los pagos proviene del hecho de que el gerente de apalancamiento de la ETF promete un múltiplo de el diario de la renta de los subyacentes. Para ser capaz de prometer estos diarios devuelve, la ETF gerente tiene que comprar/vender algunos de los que subyace a cada día a posicionarse para tener una constante relación de apalancamiento al día siguiente. El vídeo de corta duración a continuación se explica este proceso en detalle por un 2x largo de la ETF, pero el mismo resultado se tiene para un 2x corto ETF: el gerente tiene que comprar más de la subyacente en un día cuando el subyacente aumenta en valor y vender más de la subyacente cuando el subyacente se pone en valor .