¿Tiene sentido la HFT en un mercado prorrateado?

Question

Si las órdenes se ejecutan a prorrata, ¿sigue habiendo incentivos para participar en la HFT? Como el prorrateo anula la regla de precedencia temporal, mi intuición es que no, pero me imagino que podría haber otros aspectos que desconozco.

Answer 1

El mercado de eurodólares está parcialmente prorrateado. Y hay mucho HFT en él. Salir del libro cuando las condiciones no son adecuadas es muy HFT.

Answer 2

Los marcadores del mercado todavía tienen que consumir datos del mercado. Las técnicas necesarias para escalar un libro de órdenes en tiempo real serán las mismas, independientemente del caso de uso previsto. Así pues, aunque las estrategias serán diferentes de lo que conocemos como HFT (e incluso los participantes diferentes), los sistemas en uso serán muy similares.

Answer 3

Creo que tienes razón en que no será rentable ser proveedor de liquidez debido a la falta de prioridad temporal.

Sin embargo, la estrategia de toma de liquidez (retirar una orden que está mal valorada) sigue siendo un juego de velocidad.

Answer 4

Sí. Tienes razón en que la posición de cola es menos importante en un mercado de prorrateo puro. Pero en un mercado muy profundo, como el de eurodólares, el coste de ser seleccionado negativamente ("coger una daga que cae") es enorme (diferencial bid/ask muy grande). Por ello, es fundamental cancelar rápidamente cualquier orden abierta cuando el precio está a punto de moverse.