¿Por qué hay una mayor demanda de OTM y el IMT opciones de ATM opciones?

Question

Actualmente estoy escribiendo un proyecto sobre la volatilidad de comercio y dinámica. La literatura a menudo estados de mayor demanda de OTM (out-of-the-money) y el ITM (in the money) en comparación con ATM (at-the-money) opciones como una explicación de la volatilidad de la sonrisa.

Entiendo por qué esto puede explicar la volatilidad de la sonrisa. El problema es que no puedo ver por qué la demanda debe ser mayor para la OTM o ITM opciones de CAJERO automático.

Cualquier ayuda para elaborar esta sería muy apreciada.

Answer 1

Usted o alguna referencia que están siguiendo es un error aquí. En-el-dinero (o al menos cerca-el-dinero) son las opciones más liquidly negociados. Y el comercio es mucho más pesado en el fuera-de-the-money, que en-las-opciones de dinero.

Answer 2

@q.t.f. 's respuesta es 100% correcto. Como un OMM, quería añadir un poco de razonamiento detrás de esto.

La práctica de la negociación de opciones ATM se ha establecido por más de un siglo, y antes formal de los métodos matemáticos que se desarrollaron, los comerciantes se han desarrollado muchas heurísticas para la fijación de precios ( proporcional a vol ) y la cobertura ( delta = 1/2 ) .

Normalmente en un recién mencionados mercados ATM opciones son los primeros en lograr la liquidez en términos de volumen y ajuste de los márgenes. Esto es probablemente debido a que esta es la manera más eficiente para obtener gamma, vega de la exposición con el menor (%) bid-ask.

Citando OTM opciones en tamaño requiere de más habilidad -, los creadores de mercado son también más cómodo citando más jugosa y más manageble los Cajeros automáticos de un montón de Otm que hacer gamma pop en un nivel específico de precios.

Por último, hay una razón técnica por la ITMs raramente comercio - tienen grandes deltas, y MMs normalmente cita muy amplia para evitar ser eliminado por un más rápido comerciante cuando subyacente hace un movimiento agudo.