¿Cómo puedo calcular mi retorno esperado si puedo comprar bonos municipales a una prima con un fondo de amortización de la característica?
Por ejemplo, estoy buscando a un bono con un cupón de 5.5%, con vencimiento en julio de 2015, con el siguiente fondo de amortización de programación:
Fecha Cantidad Precio 07/01/2013 100.000 $1,155,000 07/01/2014 100.000 $de 1.220.000 07/01/2015 100.000 $830,000
No hay ninguna otra llamada disposiciones.
El bono es actualmente un precio de $103. Mi corredor de los estados, el rendimiento al vencimiento como un 3,8%. No creo que el rendimiento de este figura es correcta. Si entiendo que el proceso de canje correctamente, más de un tercio de los bonos, me gustaría comprar ahora (en Mayo de 2013) sería llamado a la par en menos de 60 días, lo que resulta en una pérdida de capital de $30 por cada bono.
¿Cómo puedo calcular correctamente el rendimiento al vencimiento?
