¿La hipótesis del mercado eficiente y la teoría del paseo aleatorio transmiten el mismo concepto?

Question

Según Investopedia, la hipótesis del mercado eficiente es

La hipótesis del mercado eficiente (EMH) es una teoría de inversión que afirma que es imposible "vencer al mercado" porque la eficiencia del mercado de valores hace que los precios de las acciones incorporen y reflejen siempre toda la información relevante...

y la teoría del paseo aleatorio (RWT) es

El paseo aleatorio es una teoría del mercado de valores que afirma que el movimiento o dirección pasada del precio de una acción o del mercado en general no se puede utilizar para predecir su movimiento futuro..

¿Ambos conceptos transmiten el mismo mensaje pero presentados de manera diferente? ¿O la EMH y la RWT son conceptos completamente diferentes?

Answer 1

Son conceptos diferentes, y la relación entre ellos se puede describir como una condición: "si la EMH se cumple (toda la información disponible sobre los movimientos futuros de precios ya está incorporada en el mercado), entonces los movimientos futuros de precios seguirán un paseo aleatorio puramente mientras surgen información nueva e impredecible"

Answer 2

Históricamente, la RWT (Teoría de la Caminata Aleatoria) fue la primera, basada en observaciones empíricas realizadas por ejemplo por M.F.M. Osborne (1959) y otros en la década de 1960. La EMH surgió como resultado del trabajo teórico de Samuelson en 1965 ("Prueba de que los precios adecuadamente descontados...") y de E.Fama (1969) como una hipótesis empírico/teórica general que guió el campo durante muchas décadas. La EMH, además de tener un alcance más amplio, difiere de la RWT de la siguiente manera: en la RWT, el rendimiento esperado es cero, mientras que en la EMH hay un rendimiento esperado no nulo "como compensación adecuada al riesgo asumido", por lo que Fama siempre suele decir "las pruebas de la EMH son condicionales a un modelo adecuado de rendimientos esperados". En términos sencillos, en la EMH aún puedes ganar dinero manteniendo acciones a largo plazo.

La expresión Teoría de la Caminata Aleatoria no se usa mucho en la literatura actualmente, ha sido ampliamente reemplazada por la EMH.