Indicadores e investigación para estrategias de inversión basadas en el estrés

Question

En referencia a este documento:

¿Pueden los indicadores de aversión al riesgo anticipar las crisis nancieras?

y el invertible Estrategia de Alfa Dinámico Ajustado al Riesgo de UBS:
http://www.ibb.ubs.com/mc/strategyindices/ubsrada/downloads/rada_factsheet.pdf
(ver aquí su Indicador dinámico de riesgo de la renta variable de UBS y aquí para un historial real de este producto en el DAX).

Mis preguntas son:
¿Conoce alguna otra investigación sobre el tema, es decir, diferentes niveles de estrés de los mercados financieros (como quiera que se midan) que pronostiquen mercados al alza, planos o a la baja?

También sería interesante saber si hay otras estrategias, productos, fondos, etc. que tengan enfoques comparables.

EDITAR :
Ya que algunas de las respuestas son sobre indicadores de sentimiento: ¡No es eso lo que quiero decir! Me interesan más las medidas "duras" del riesgo (como las volatilidades, los diferenciales de los swaps, los diferenciales de crédito, etc.) y su relación con la rentabilidad futura de las acciones.

EDIT2 :
Dos de los enlaces estaban rotos - los he arreglado.

Answer 1

Este es un índice que me parece bastante creíble (Kansas City Fed Financial Stress Indicator): http://www.kansascityfed.org/research/indicatorsdata/kcfsi/

Answer 2

Después de la crisis, se han realizado algunas investigaciones que utilizan las series de rendimientos de las instituciones financieras para predecir las recesiones. Creo que los principales son CoVaR (Adrian y Brunnermeier) y CATFIN (Allen, Bali y Tang). Estas revisiones literarias en estos documentos deberían proporcionar una gran cantidad de antecedentes.

Answer 3

Existe una considerable literatura sobre el papel del sentimiento en la predicción de los rendimientos del mercado de valores. El sentimiento se utiliza a menudo como variable sustitutiva para explicar la aversión al riesgo.

Yo comprobaría lo siguiente para conocer los detalles:

1. Neal & Wheatley - ¿Las medidas del sentimiento de los inversores predicen los rendimientos del mercado bursátil?

2. Stambaugh - El resumen: El sentimiento de los inversores y las anomalias bursátiles

3. Charenarook - ¿Importa el sentimiento?

4. Además, eche un vistazo a CAY - una variable que describe la relación entre el consumo y la riqueza: Lettau y Ludvigson - Consumo, riqueza agregada y rendimiento de las acciones

Answer 4

Aquí hay otro documento que encontré recientemente sobre el uso del sentimiento para predecir los mercados de valores:

Índice de sentimiento de riesgo (RSI) y anomalías del mercado

Answer 5

Un excelente ejemplo es el Índice Nacional de Condiciones Financieras (NFCI) del Banco de la Reserva Federal de Chicago: http://research.stlouisfed.org/fred2/series/NFCI

Grupo Asesor CXO acaba de publicar un informe que llega a la siguiente conclusión:

[...] La evidencia de las pruebas simples sugiere que el Banco de la Reserva Federal de Chicago puede ser un indicador útil de los futuros rendimientos del mercado bursátil estadounidense de los mercados bursátiles de Estados Unidos, principalmente porque ayuda a evitar partes de las caídas.

Informe completo aquí (sólo para suscriptores):
http://www.cxoadvisory.com/23420/economic-indicators/chicago-fed-nfsi-as-u-s-stock-market-predictor

Puede encontrar más información sobre el propio indicador aquí (documentos, vídeos, etc.): http://www.chicagofed.org/webpages/publications/nfci/index.cfm