En el caso de una escisión corporativa, ¿cómo puedo calcular la base de coste correcta para las acciones de cada empresa?

Question

Considere este ejemplo:

Siemens va a tener un spin-off (el próximo lunes). Si yo tuviera, digamos, 10.000 acciones de Siemens compradas a un precio medio de 80 euros, mi coste sería de 800.000 euros. En la escisión, por cada 10 acciones de Siemens, obtendré 1 acción de la compañía OSRAM Licht AG. Por lo tanto, obtendría 1.000 acciones de OSRAM.

¿Cómo puedo dividir correctamente mis costos originales entre las acciones que tendré en ambas compañías?

Estaba pensando que tal vez de esta manera:

El 5 de julio de 2013 en la Bolsa de Frankfurt, el precio de cierre de Siemens fue de 78 euros. Asumiendo que el precio del lunes 8 de julio cae a 75 euros (ex precio de la escisión), entonces la caída del precio de mercado de 78 a 75 euros puede asumirse "ajustada" debido a la escisión.

¿Debo multiplicar 3 euros por 1.000 acciones de OSRAM Licht AG, y deducir 3.000 euros de 800.000 euros para revalorizar mis acciones de Siemens, a 797.000 euros? ¿Y valorar el coste de mis acciones de OSRAM Licht AG en 3.000 euros?

O, ¿el cálculo de la base de coste de las acciones debido a una escisión no es tan simple como esto, y se necesita otra información? Si es así, ¿qué necesito saber?

Answer 1

Tener todos los números que has publicado es un comienzo. Es lo que se necesita para realizar el cálculo. Sin embargo, la última palabra la tiene la propia empresa, que debe emitir una determinación sobre cómo se valora la escisión.

Digamos que una empresa se divide en dos. En lugar de un número determinado de acciones de cada nueva empresa, imaginemos que para este ejemplo es uno por uno. Es decir, una acción de la empresa A se convierte en una acción de la empresa B y otra de la empresa C. Esto no nos dice nada sobre la valoración relativa, ¿verdad? ¿Valía B 1/2 de la empresa original A, o alguna otra fracción?

Digamos que es exactamente un reparto al 50%. La empresa A emite una declaración en la que dice que B y C deben tener cada una la mitad de la base de coste de sus acciones originales de A.

Ahora, B y C pueden muy bien intercambiar adelante de la división de las acciones, como "cuando se emite acciones. En ningún momento B y C se negociarán necesariamente al mismo precio, y el día en que B y C se negocien oficialmente, sin más acciones de A, es posible que ya hayan divergido en el precio.

Es decir, no hay nada que se pueda extraer de los datos de la negociación para identificar que la base debería haberse asignado como el 50% a cada nueva acción.

Esta es mi muy larga forma de explicar que la empresa debe emitir un aviso a través de su corredor de bolsa, y en la sección de inversores de su página web, para detallar la forma en que debe asignar su base a cada nueva acción.

Answer 2

Estaba haciendo mis impuestos en Estados Unidos (llamado formulario 1040) y quería averiguar cómo calcular la base de coste de los 3,006 dólares que recibí por cada ADR de Siemens que tengo en julio de 2013. Encontré que el ratio de asignación de la base de coste es el siguiente:

• Siemens AG: 96,48%.
• Osram Licht AG: 3,52%.

Por lo tanto, para el cartel original la base de costes es:

• Siemens = 800.000 * 96,48% = 771.840 euros
• Osram = 28.160 euros

Espero que esto ayude a alguien.

Answer 3

Según tengo entendido:

Holding original: Siemens - 10.000 unidades a 80 euros/unidad Coste = 800.000 euros

Spin-off: Cada 10 Siemens obtienen 1 OSRAM

El 5 de julio de 2013: Cierre de Siemens - 78 euros

El lunes 8 de julio: Ex-fecha (apertura) - 75 euros

Por lo tanto: El valor de mercado para:- 1. Siemens: 75 * 10.000 = 750.000 euros 2. OSRAM: (10.000 / 10) * (78 - 75) = 3.000 euros

Valor total del mercado = 780.000 + 3.000 = 753.000 euros

Relación para: 1. Siemens = 750.000 / 753.000 = 0,996015936 2. OSRAM = 3.000 / 753.000 = 0,003984063

Coste por: 1. Siemens = 800.000 * 0,996015936 = 796.812,75 2. OSRAM = 3.187,25