Medidas de liquidez alternativas

Question

Voy a escribir la tesis de maestría sobre el fenómeno de la huida hacia la liquidez en los mercados de valores y estoy interesado en las medidas de liquidez que no sean Amihud o diferencial entre oferta y demanda.

¿Cuáles son otras medidas populares de liquidez?

Answer 1

Hay varios. Esta lista procede de Giyenko et al (2008) -en su trabajo comparan todas estas medidas diferentes- e incluye proxies de diferencial y proxies de impacto de precios. En cuanto a los proxies de los diferenciales:

• "Garrapata efectiva" (Holden 2007, Giyenko et al 2008)
• "Medida Holden" (Holden 2007)
• "LOT Y-split" (Giyenko et al 2008)
• "Medida del rollo" (Rollo 1984)
• "Medida de Gibbs" (Hasbrouck 2004)
• "LOT mixto" (Lesmond et al 1999)
• "Ceros" y "Ceros2" (Lesmond et al 1999)
• "Medida Amihud" (Amihud 2002)
• "Pastor y Stambaugh" (Pastor y Stambaugh 2003)
• Ratio de liquidez de Amivest

Algunos de ellos pueden interpretarse y modificarse para representar el impacto de los precios. De hecho, cualquier modelo de impacto de los precios está estrechamente relacionado con la liquidez.

Desde una perspectiva macro y teórica, Tirole tiene algo bueno que decir (como siempre)

Tirole, J. (2011). La iliquidez y todos sus amigos . Revista de Economic Literature 49(2), 287-325.

Si no recuerdo mal, establecía un vínculo sencillo entre la intuición común de que los Repos, los ratios de apalancamiento y otras medidas de endeudamiento son relevantes para el problema de la medición de la iliquidez.

En concreto, sobre la huida hacia la calidad (teórica, pero con una aplicación empírica):

Brunnermeier, M. y L. Pedersen (2009). Liquidez y financiación del mercado liquidez . Review of Financial Studies 22(6), 2201-2238.

Lectura adicional:

Brunnermeier, M. (2009). Descifrar la crisis de liquidez y crédito 2007-2008 . Journal of Economic Perspectives 23(1), 77-100.