¿Cómo puedo encontrar el delta de un bono convertible para utilizarlo como cobertura?
No estoy seguro de cómo se necesitan más información, no proporcioné detalles sobre un bono específico, porque estaba buscando una fórmula general o una explicación sobre su relación con el delta de una opción.
La respuesta de Tangurena y los enlaces dan la idea correcta. Puede obtener una aproximación aproximada encontrando el precio de conversión $K y utilizando ese $K como el precio de ejercicio en un pricer de opciones estándar Black-Scholes.
En la práctica, la mayoría de las personas trabajan con modelos de terceros como los integrados en Bloomberg, Monis o Kynex.
Para encontrar el delta de un convertible puedes aplicar la definición básica de un número derivado: lim h->0, P(So+h)-P(So-h)/h, Sin embargo, debido a que muchos convertibles son callable y putable, debes usar esta fórmula: P(So+h) - P(So-h) / 2h, con h=0.0001 por ejemplo.
No soy un cuant pero, la Ecuación Diferencial Parcial de Black-Scholes no funciona para convertibles porque la cartera delta-hedged definida en la demostración de BS no se sostiene para un bono convertible...
Esto ciertamente es tarde, pero en caso de que alguien más tenga la misma pregunta, necesitarás hacer una regresión lineal móvil (StockPx; CBPx) durante x días, obtener la pendiente. Luego multiplicar esa pendiente por el precio de conversión. Aproximadamente así es como lo hago, y llegué al mismo resultado que Bloomberg con su Delta regresado.
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Delta con respecto a qué, precio de la acción?