¿Por qué el volumen es mayor al principio y al final de la jornada?

Question

He estado mirando los gráficos de instrumentos muy negociados como SPY y AAPL en Yahoo Finanzas y he observado que sus volúmenes son generalmente más altos al principio y al final de cada día de negociación. Es decir, el gráfico del volumen frente a la hora de un día forma un patrón en forma de U, con picos ocasionales de volumen a corto plazo cerca del mediodía.

Entiendo que a mediodía los operadores humanos se toman un descanso para comer y esto podría explicar el bajo volumen a mitad del día, pero estoy seguro de que no almuerzan todo el tiempo desde las 11 de la mañana hasta las 3 de la tarde.

¿Por qué el volumen es mayor entre las 9 y las 11 de la mañana y entre las 3 y las 4 de la tarde en comparación con el volumen entre las 11 y las 3 de la tarde?

Answer 1

Aunque el volumen por operación es mayor en la apertura y, en menor medida, en el cierre, el volumen global es en realidad menor, por término medio.

Los diferenciales entre oferta y demanda son más amplios en la apertura y, en menor medida, en el cierre.

Por lo general, los diferenciales entre oferta y demanda son inversamente proporcionales a los volúmenes globales.

El mundo académico aún no ha respondido con suficiente claridad a la pregunta de por qué ocurre esto, pero algunas teorías apuntan a que

• Los proveedores de liquidez en el mercado de opciones tienen que resolver rápidamente las coberturas dinámicas desequilibradas resultantes de una diferencia entre el precio de cierre del día anterior y el precio de apertura del día actual,
• Los desequilibrios de la negociación nocturna en los mercados extranjeros entre el precio en el extranjero y en EE.UU. ofrecen una breve oportunidad de arbitraje espacial,
• Los proveedores de liquidez realizan coberturas dinámicas al final del día de forma que se anticipan a las variaciones de precios entre el cierre de hoy y la próxima apertura.
• Los operadores diurnos prefieren no estar expuestos durante la noche, por lo que abren posiciones después de la apertura y cierran posiciones después del cierre,
• Se cree que los fondos de inversión cotizan cerca del cierre, pero no parece haber pruebas suficientes que lo confirmen,
• y los operadores comienzan y terminan sus jornadas de forma aleatoria a diferentes horas, lo que no ocurriría si la negociación fuera continua, permitiendo que los volúmenes sean más constantes.

Answer 2

Uno de los fundamentos del análisis técnico sugiere que mantener un valor durante la noche representa un gran compromiso. Por lo tanto, se deduce que los operadores tenderán a cerrar sus posiciones antes del cierre del mercado y a abrirlas cuando éste se abra.