¿Consecuencias de la compra/venta de un gran número de acciones para una acción de bajo volumen?

Question

Por curiosidad, he seguido casualmente algunas acciones de un centavo que cotizan por debajo de un dólar la acción, y encuentro oscilaciones ocasionales al alza del 10-15%. Una interpretación ingenua de este hecho es que si comprara $10,000 worth of these shares, and the stock went up 10%, and then I sold, I would make back $ 1.000 dólares (menos mis 8 dólares de comisión).

Pero el volumen diario de la acción es de sólo unas 50.000 acciones. Si suponemos que las acciones cotizan a $0.20, my $ 10.000 sería una compra repentina de esa cantidad todo a la vez . Yo solo estaría provocando la negociación de un día entero de acciones. (Si pudiera comprar acciones por valor de 100.000 dólares, sería 10 veces la media diaria, etc.)

Mi pregunta es: ¿Cómo hay que pensar en cuál sería el efecto de una compra repentina que "inunda" el volumen de negociación habitual? Tengo la sensación de que hacer esto sería una jugada muy tonta, pero quiero entender toda la mecánica del por qué.

Answer 1

Siempre he pensado que es extraño, pero el "precio" que se cotiza en una bolsa de valores es sólo el precio de la última transacción. La ironía de esta definición de precio es que puede que no haya más acciones disponibles en el mercado a ese precio.

También me resulta extraño que el precio no se ajuste en absoluto al tamaño de la transacción. Una transacción de sólo 1 acción publicará un nuevo precio incluso si unos segundos antes 100.000 acciones se negociaron a un precio diferente. (Vale, es un ejemplo poco realista, pero ya me entiendes).

Siempre he creído que es una forma extraña de describir el precio.

De todos modos, mi diatriba aquí se supone que ilustra el punto de que las fluctuaciones que se ven en el precio no reflejan realmente las valoraciones cambiantes del público propietario de acciones. Cada puesto en la bolsa mantiene un libro de órdenes, con órdenes de compra no coincidentes en un lado y órdenes de venta no coincidentes en el otro.

Buy         Sell
100 @ .20   50  @ .22
75  @ .19   80  @ .23
125 @ .15   100 @ .30
...         ...

Si usted va a su corredor de bolsa y le dice: "Cumpla mi orden de 50.000 acciones a precio de mercado", entonces el corredor no le cumplirá 50.000 acciones a 0,20. En cambio, comprará 50 a 0,22, luego 80 a 0,23, luego 100 a 0,30, etc. En cambio, comprará las 50 a 0,22, luego 80 a 0,23, luego 100 a 0,30, etc. Como su orden es tan grande en comparación con las órdenes no coincidentes, su orden de mercado será igualada por un montón de órdenes no coincidentes en el lado de la venta, y cada coincidencia hará que el precio publicado suba un poco.

Si, en cambio, usted le pidiera al agente de bolsa "abrir una orden limitada para comprar 50000 acciones a 0,20", entonces la bolsa añadirá su orden al libro:

Buy         Sell
100   @ .20 50  @ .22
50000 @ .20 80  @ .23
75    @ .19 100 @ .30
...         ...

En este caso, lo más probable es que su orden no se ejecute, ya que nadie en este momento quiere vender a 0,20 y, históricamente hablando, es poco probable que ese vendedor aparezca de repente.

Cumplir con las órdenes grandes es en realidad un problema común para los inversores institucionales:

http://www.businessweek.com/magazine/content/05_16/b3929113_mz020.htm

http://www.cis.upenn.edu/~mkearns/papers/vwap.pdf (¡Escrito por un profesor que tuve en la escuela!)

Answer 2

En primer lugar, si compras 10.000 dólares de una acción de bajo coste e intentas venderla esa misma tarde, probablemente no recuperarás tu dinero. El diferencial entre la oferta y la demanda puede costarle muy caro.

En el lado oscuro, si puede permitirse negociar suficientes acciones para atraer la atención, el interés de aquellos que creen que el volumen es una indicación de que está ocurriendo algún acontecimiento real, puede bombearlo lo suficientemente alto como para hacer algo de dinero, vendiendo en la subsiguiente subida. Se trata de un clásico "pump and dump" (que a menudo, pero no siempre, incluye mensajes en los tablones de anuncios) y es ilegal. Del mismo modo que este volumen atrae a los operadores, también puede atraer la atención de la SEC.

Esto debe leerse como una narración, no como un consejo. En todo caso, es un consejo sobre lo que no hacer.

Answer 3

El efecto de hacer una sola compra, del tamaño y el momento descrito, no provocaría un desequilibrio del mercado, sólo le perjudicaría a usted (y a su cuenta de resultados). Como ha dicho @littleadv, es poco probable que se cumpla el pedido.

• No habría nadie para tomar el otro lado de su comercio,
• No habría suficientes acciones disponibles a corto plazo, en bloque.

Ha preguntado por la posibilidad de realizar una compra "repentina". Digamos que ha realizado la orden y que está dispuesto a aceptar una serie de compras parciales, por ejemplo, en incrementos de 5.000 o 10.000 acciones cada vez, durante un periodo de horas. Este sería un enfoque más moderado.

Incluso repartido a lo largo de un día, esto sigue siendo imprudente.

• Alertará a los pocos participantes en el mercado de esa acción que tiene un gran interés en comprar.
• Probablemente hará subir el precio de las acciones, debido a la oferta y la demanda básica de acciones disponibles.
• Creará la percepción de una "historia" u otro cambio en los fundamentos de la empresa, y las expectativas de revalorización del precio de las acciones en un futuro próximo. Incluso si es cierto, pagarás de más, o posiblemente no podrás comprarla, ya que los accionistas existentes no querrán vender si creen que existe la posibilidad de obtener beneficios.

Un enfoque mejor sería comprar pequeños lotes a lo largo de una semana o un mes. Pero sus gastos de transacción aumentarían.

Los inversores ganan dinero en hojas rosas y acciones de bajo valor debido al aumento del precio de las acciones en un 100% (en el extremo inferior), con un número relativamente pequeño de acciones. No es factible obtener beneficios especulativos comprando grandes bloques (en relación con el número de acciones en circulación) de acciones con un precio < 1,00 USD y beneficiarse de un mero aumento del precio del 25% en un gran volumen.

Answer 4

Si usted es el único que pone una gran orden de compra de mercado, entonces definitivamente empujaría el precio hacia arriba. La subida dependerá de cuántos estén dispuestos a vender y a qué precio. También es posible que su operación no se ejecute porque no hay vendedores.

Lo mismo ocurriría si se pusiera una orden de venta grande, sin compradores. El precio bajaría o la operación no se ejecutaría al no haber suficientes compradores.

Answer 5

Es ilegal y puede ir a la cárcel porque explota a las pequeñas empresas y a sus inversores que creen en la empresa.