Implícita dividendo estimación

Question

Estoy buscando a dos diferentes formas de estimar la espera / implícitas de los dividendos a partir de los datos de mercado.

1. Los dividendos futuros

Sé que esta clase de activos no es muy líquido y podría no ser suficientemente representativo. Sin embargo, suponiendo que tengo los precios que sean lo suficientemente buenas, ¿cómo podría estimar el implícita divide el precio del contrato?

Por ejemplo, si tengo un exchange traded contrato cuya solución es la suma real de los dividendos pagados durante el año 2013, podría acabo de tomar el actual precio del contrato y con mayúscula hasta la fecha de liquidación con el fin de obtener el implícita de dividendos para el año 2013?

EDIT: Ejemplo añadirse para fines de ilustración:

El 05 de julio de 2013, los precios de comilla de Santander Dividendo Futuros son:

• 2013 contrato; de Vencimiento 20 de diciembre de 2013; Precio: 0.58
• 2014 contrato; la Madurez 19 Dec 2014; Precio: 0.41
• 2015 contrato; la Madurez 18 Dic 2015; Precio: 0.32

Por simplicidad, suponga que:

• Cada contrato está vinculado a la suma de todos los dividendos pagados durante el correspondiente año calendario.
• Adecuado de las tasas de interés libres de riesgo para cada contrato se: 0,1%; 0,3%; 0,5%.

Si quiero calcular la cantidad total de implícita dividendos para cada año, es posible que estas cifras se obtiene como:

$$ D_{2013}=0.58 e^{(0,001*0.46)}=0.5802 $$ $$ D_{2014}=0.41 e^{(0,003*1.46)}=0.4118 $$ $$ D_{2015}=0.32 e^{(0,005*2.45)}=0.3240 $$ O me estoy perdiendo algo?

2. Índice / solo-los futuros de la bolsa

Alternativamente, si yo quería para estimar el rendimiento de los dividendos por acciones, cuáles son las limitaciones de calcular el implícita de rendimiento directamente de los precios de mercado como:

$$ F=S_0e^{(r-q)T} \; \; \; \; \; \Rightarrow \; \; \; \; \; q = \frac{rT-\ln{\frac{F}{S_0}}}{T} $$

Supongo que debe haber ciertas deficiencias con este aprroach, ya que normalmente el sintético adelante se obtiene a través de la llamada paridad en lugar de utilizar los precios de futuros.

Gracias de antemano!

Answer 1

Usted puede calcular el índice de rendimiento de los dividendos de la ATM opciones de uso de linealizado put-call parity (suponiendo opciones del índice Europeo.)

El valor presente de los dividendos, el pago es: $PV(div) = P - C + (S - K) + K(e^{rT} - 1)$

donde $r$ es la tasa de interés a la expiración de las opciones y $T$ es el tiempo hasta la madurez en años. A continuación, el implícita dividendo es:

$d = \frac{PV(div)}{T*S}$

Me doy cuenta de que no es una respuesta completa, pero es un punto de partida. Nota: si el uso de futuros u opciones, el implícita dividendo valor representa la porción pagada hasta la expiración del contrato.