Si tengo todas estas acciones ahí, ¿cómo puedo prestárselas a la gente para que las venda en corto?

Question

Los vendedores en corto necesitan tomar prestadas acciones para poder vender en corto. Tengo entendido que normalmente obtienen estas acciones a través de un corredor mediante algún tipo de acuerdo en el que pagan intereses.

Me preguntaba, ¿cómo puede un particular hacer realmente el préstamo? ¿Alguien sabe de algún corredor en Australia que le permite hacer esto?

Además, en segundo lugar, ¿es una buena idea? Para la mayoría de los inversores pasivos, ni siquiera van a pensar en vender si las acciones caen, ya que están en ella a largo plazo, por lo que el préstamo de sus acciones, ¿no sería esencialmente una forma libre de riesgo para ganar algo de dinero en el lateral?

¿Cuánto dinero se puede ganar realmente con esto? ¿Se limitará el prestatario a pagarte el coste de las acciones al tipo de interés actual? ¿Se negocia el interés? ¿Existe algún tipo de bolsa de "préstamos" que pueda facilitar este tipo de operaciones?

Answer 1

Una estrategia alternativa que puede plantearse es suscribir opciones de compra cubiertas sobre las acciones que tiene "ahí sentadas". Esto le permitirá obtener una rentabilidad (la prima de las opciones de compra) sin tener que deshacerse necesariamente de su participación.

A modo de breve resumen, las "opciones" son derivados que otorgan a su titular el derecho (u opción) de comprar o vender acciones a un precio determinado. Los titulares de opciones de compra con un precio de ejercicio $x on a particular security have the right to purchase that security at the strike price $ x. Por el contrario, los titulares de opciones de venta con un precio de ejercicio de $x have the right to sell that security at the strike price $ x. Siempre al otro lado de una opción de compra o de venta hay una persona que ha vendido la opción, lo que se denomina "emitir" la opción. Si esta persona emite una opción de compra, estará obligada a vender una determinada cantidad de acciones (100 acciones por contrato) al precio de ejercicio si se ejerce la opción. El emisor de una opción de venta estará obligado a vender 100 acciones por contrato al precio de ejercicio si se ejerce la opción.

Las opciones de compra cubiertas consisten en suscribir contratos de compra sobre acciones de su propiedad. Por ejemplo, supongamos que posee 100 acciones de AAPL y que AAPL cotiza actualmente a un precio de $330. You decide to write a Jan 21, 2012 call on these shares at a strike price of $ 340, ganando una prima de digamos 300 dólares.

Ahora pueden ocurrir dos cosas: si el precio de AAPL no es al menos $340 on January 21, then the options are "out of the money" and will expire unexercised (why exercise an option to buy at $ 340 cuando puedes comprar al precio de mercado actualmente más barato ). Usted conserva sus acciones de AAPL más el $300 premium you earn. If, however, the price of AAPL is greater than $ 340, se ejercerá la opción y ahora deberá vender las acciones que posea a $340. You will earn a return of $ 10/acción ( $340-$ 330), más el $300 premium from the call option. You still make out in the end, but have unfortunately incurred an opportunity cost, as had you not written the call option you would have been able to sell at the market price, which is higher than the $ 340 de precio de ejercicio.

Las opciones de compra cubiertas se consideran relativamente seguras y conservadoras; sin embargo, la estrategia es más eficaz para valores que se espera que se mantengan dentro de una horquilla de precios relativamente estrecha durante la vigencia del contrato. Proporcionan una opción de ganar dinero adicional con los valores que se tienen actualmente, aunque con el riesgo de renunciar a algunos beneficios si el precio de los valores sube por encima del precio de ejercicio.

Answer 2

Normalmente, como particular, no puedes decidir simplemente que quieres prestar unos valores. Para realizar una transacción de este tipo hay que cumplir una serie de requisitos legales. Se trata de un sector regulado y las obligaciones contractuales que existen entre el prestatario y el vendedor son asumidas de antemano por el intermediario con su cliente, antes de que tenga lugar la transacción.

http://en.wikipedia.org/wiki/Securities_lending

Digo típicamente, porque supongo que si usted es un cliente lo suficientemente grande y posee un bloque sustancial de acciones (realmente quiero decir mucho) puede estar en la posición única de poder prestar. No estoy seguro de cómo sería la logística, pero creo que la agencia de valores se pondría en contacto contigo y negociaría un tipo de interés. En esa situación, podrías negociar el préstamo con la agencia de valores y no necesariamente con el prestatario.

Answer 3

Tú sólo divulgado que usted es un nuevo inversor en el mercado de valores. Te aconsejo que primero entiendas un poco mejor la inversión, ya que la mayoría aconseja que los inversores superen un determinado nivel antes de elegir valores individuales.

Dicho esto, la mayoría de los valores se negocian con un volumen lo suficientemente alto y tienen un interés en descubierto lo suficientemente bajo como para no entrar en la categoría que usted busca. En primer lugar, pregunte a su agente de bolsa si dispone de un proceso de este tipo, ya que no todos lo tienen. Si es así, tendría que proporcionarle los valores que se encuentran en esta extraña situación, en concreto, las acciones en las que hay operadores que quieren ponerse cortos, pero que no están disponibles. Incluso entonces, el broker puede tener requisitos en los que usted no entra, historial mínimo con el broker, tamaño mínimo de la cuenta, etc. Peor aún, no es probable que ofrezcan esto por 100 acciones, pero pueden tener un requisito de 1000 o más acciones. ¿Estás dispuesto a comprar alguna oscura acción con un precio de 50 $/sh para prestarla al 1%/mes? El tipo que trata de ponerlo en corto es mucho más inteligente que tú y que yo, al menos en lo que respecta a esta acción en particular. Esta estrategia es más apropiada para el inversor de 7 cifras de patrimonio neto.

Si algún lector tiene experiencia real con esto, estaré encantado de escucharla. Esta respuesta es de mi recuerdo de dos artículos que leí hace unos 3 años, coincidencia que ambos se publicaron con semanas de diferencia.

Answer 4

Cuando abrió su cuenta de corretaje, probablemente firmó un formulario de consentimiento que permitía a su corredor prestar sus valores a otros clientes (o empresas).

Esto será transparente para usted hasta que reciba un dividendo, en cuyo caso es posible que reciba un "pago en lugar de dividendo" en lugar de un dividendo real (la persona que tomó prestadas y vendió en corto las acciones le pagó el dividendo a usted en lugar de a la empresa).

Su corredor puede embolsarse el dinero obtenido por el préstamo de los valores o compartir parte del mismo con usted, en función de sus estructuras de comisiones.

Normalmente se necesita una cuenta de margen para que esto ocurra. Si quiere evitar que su corredor preste sus acciones, a veces puede conseguirlo poniendo sus acciones en una cuenta de "efectivo".

Answer 5

El préstamo de valores lo realizan los inversores institucionales y los fondos de inversión. Los costes de tratar con miles de inversores individuales, pequeños bloques de acciones y las diversas meteduras de pata y dramas asociados a cada individuo son demasiado elevados.

Como ocurre con muchas transacciones financieras exóticas, si tienes que preguntar por ello, probablemente no estés cualificado para hacerlo.