Extrapolación de la curva de bonos

Question

¿Cuáles son los mejores métodos para extrapolar el rendimiento de los bonos a partir de una curva existente que no se extiende tanto?

Por ejemplo, ¿cómo se podría encontrar un rendimiento teórico de un bono del Tesoro de EE.UU. a 40 o 50 años, cuando no existe ningún bono con un vencimiento de mucho más de 30 años? Supongo que se podría eliminar el riesgo de crédito de los bonos corporativos ultralargos, pero esto podría resultar difícil.

He explorado el uso de modelos de ajuste de curvas como Nelson-Siegel y Svensson, pero los resultados son un poco insatisfactorios y muy volátiles, con rendimientos teóricos en la marca de 50 años que varían como más de 50bps dependiendo de la fecha en la que se calcula la curva (en un corto período de tiempo).

Answer 1

En realidad, depende de cómo y dónde piense utilizar los valores finales. Yo no utilizaría la extrapolación, ya que ignoraría las realidades del mercado. Los tipos de interés a largo plazo tienden a aumentar, mientras que una extrapolación tonta podría dar el resultado contrario.

En el caso de los bonos del tesoro se puede utilizar el diferencial del tesoro y del swap y mientras no se tenga el treasuyy de 50 años se pueden encontrar comillas del swap de 50 años. Se puede implicar una cierta dinámica del diferencial o mantenerlo constante y, efectivamente, el swap de 50 años menos el diferencial será el rendimiento del tesoro de 50 años y luego se ajustará la curva con ese punto de datos. Si usted tiene bloomberg comprobar USBE30.