¿Cómo se mide el efecto de la latencia en los rendimientos potenciales?

Question

Busco evaluar la hipotética ventaja que tiene un sistema de trading sobre otro en cuanto a los posibles rendimientos dada su latencia.

Irene Aldridge escribió un artículo ( ¿Qué rentabilidad tienen las estrategias de negociación de alta frecuencia? ) que describe cómo relacionar el tiempo de retención con el ratio de Sharpe, aunque su enfoque parece algo arbitrario.

Como estoy investigando el efecto de la latencia en las estrategias de creación de mercado, he modificado este enfoque para utilizar el diferencial máximo en un marco temporal como rendimiento y la varianza del diferencial como riesgo (ya que el diferencial representa el riesgo del creador de mercado).

¿Hay alguna otra métrica que pueda utilizar? ¿Parece razonable mi planteamiento hasta ahora?

Answer 1

Un punto de partida interesante es El coste de la latencia por Moallemi y Saglam. Tras plantear un sencillo problema de ejecución de órdenes --- en el que un operador debe elegir entre una orden de mercado y una orden limitada y garantizar la ejecución en un intervalo fijo $[0,T]$ En este sentido, proceden a derivar una solución de forma cerrada (compleja) para la estrategia óptima y evalúan el impacto de la latencia en los costes de negociación. En particular, obtienen una expresión sencilla para aproximar el coste de la latencia cuando ésta es pequeña (es decir, en el límite $\Delta t \to 0$ , donde $\Delta t$ denota alguna medida de la latencia del sistema comercial). En cuanto a la volatilidad de los precios $\sigma$ el diferencial entre la oferta y la demanda $\delta$ el coste de la latencia es

$$\frac{\sigma\sqrt{\Delta t}}{\delta}\sqrt{\log \frac{\delta^2}{2 \pi \sigma^2 \Delta t}}$$

El perfil del coste de latencia según su modelo es (Fig 7, El coste de la latencia de Moallemi y Saglam)

Se procede a evaluar el coste histórico de la latencia y la latencia implícita para una cesta de valores de la Bolsa de Nueva York (Figs. 8 y 9, El coste de la latencia de Moallemi y Saglam)