¿Qué pasa con los accionistas cuando una empresa pública se declara en quiebra?

Question

Si usted es accionista de una empresa pública y la empresa se declara en quiebra, ¿qué sucedería con su acción?

• ¿La acción sigue representando su participación en la empresa? Y si la empresa sale del negocio, ¿se le hace responsable de la deuda que la empresa tiene que pagar?

• Si la acción no llega a cero, ¿hay alguna posibilidad de que el valor de la acción vuelva a su precio original después de la quiebra?

Answer 1

Bajo el Capítulo 11 del Código de Quiebras de Estados Unidos, la empresa intenta reorganizar su negocio y tratar de volver a ser rentable. La dirección sigue dirigiendo las operaciones cotidianas de la empresa, pero todas las decisiones empresariales importantes deben ser aprobadas por un tribunal de quiebras.

Según el Capítulo 7 del Código de Quiebras de los Estados Unidos, la empresa interrumpe todas sus operaciones y desaparece por completo. Se nombra un administrador para liquidar todos los activos y el dinero se utiliza para pagar la deuda. Los acreedores garantizados son los primeros en recibir el pago. Los propietarios son los últimos en ser pagados. Las leyes de quiebra determinan el orden de pago.

Como accionista, no tiene ninguna responsabilidad sobre la deuda de la empresa.

Si la empresa se reorganiza, siempre existe la posibilidad de que el precio de las acciones se recupere, pero es una apuesta a largo plazo.

Answer 2

Usted no es responsable de las deudas adicionales de la empresa. Ese es el objetivo, la razón por la que se inventó la "corporación". No puedes perder más de lo que has invertido voluntariamente.

La acción es una parte del patrimonio neto de la empresa (activos menos pasivos, y sus ganancias netas a lo largo del tiempo). En una situación de quiebra, se espera que el patrimonio neto sea inferior a cero. Sólo un golpe de suerte podría provocar lo contrario.

En cuanto al pago de las deudas de la empresa, en la quiebra un accionista es considerado como una especie de acreedor, pero con una prioridad mucho menor. Todos los demás con deudas u obligaciones garantizadas o no garantizadas cobran primero. Es poco probable que quede algo cuando te toque a ti, a no ser que sus cálculos fueran realmente erróneos cuando se declararon en bancarrota, o que se produjera un giro inesperado del destino, por ejemplo, que The Only Tiny-Car Company, Inc. viera saltar de repente los precios de la gasolina a 9 dólares/galón.

Answer 3

Bob Baerker expuso las dos principales formas de quiebra en Estados Unidos.

Además, cuando una empresa se reorganiza en virtud del Capítulo 11, una estrategia común es buscar otra empresa que adquiera los activos del negocio. A veces, esta empresa adquiere la empresa en quiebra en su totalidad, y suele convertirse en una división de la nueva empresa matriz.

En lo que respecta a los accionistas, es similar a cualquier otra fusión o adquisición, salvo que el tribunal de quiebras media, en lugar de permitir que los accionistas voten al respecto. Si la nueva empresa matriz es una empresa pública, los accionistas de la empresa original verán convertidas sus acciones en la nueva empresa; el tipo de conversión se prorrateará en función del valor justo de mercado estimado de las dos empresas (supongo que esto lo hace el tribunal de quiebras). Si no es pública, la nueva empresa matriz les comprará sus acciones (de nuevo, supongo que el tribunal de quiebras fija el precio).

A veces la nueva empresa no adquiere el negocio en su totalidad, sino que la empresa se divide y se venden algunas divisiones, mientras que la empresa original sigue operando con las divisiones restantes. Cuando la empresa restante sale de la quiebra, los accionistas verán cómo el valor de sus acciones se reduce en función del valor estimado del negocio restante, y recibirán dinero en efectivo o acciones de la nueva empresa matriz por las divisiones que se vendan.

He trabajado para empresas que han pasado por ambos tipos de quiebra, aunque la que se escindió era una startup que aún no había salido a bolsa. En ese caso, parte de mi remuneración consistía en opciones sobre acciones incentivadas, pero no valían nada porque nunca salimos a bolsa.

A menudo, la estrategia de venta se intenta como una forma de anticiparse a la quiebra. La razón por la que la empresa tiene problemas es porque está tratando de hacer demasiadas cosas a la vez; la venta de algunas divisiones a una empresa en la que encaja mejor puede permitir que la empresa restante sea más manejable, y evitar tener que declarar la quiebra. Una vez que se declara la quiebra, muchas decisiones son impuestas a la empresa por el tribunal.

Answer 4

Respondiendo a la situación en Alemania.

¿La acción sigue representando su participación en la empresa?

Sí.

Y si la empresa quiebra, ¿se le hace responsable de la deuda que debe pagar esa empresa?

Eso depende de la forma/tipo legal de la empresa y de su contrato/estatutos constitutivos.

• Aktiengesellschaft (AG, sociedad anónima) y sociedad de responsabilidad limitada (GmbH, ? sociedad limitada; beschränkte Haftung = responsabilidad limitada) limitan por defecto la responsabilidad de los accionistas al valor de su participación.
• Sin embargo, el contrato de la sociedad y la junta de accionistas pueden decidir un llamado Nachschusspflicht (¿reserva de responsabilidad? no estoy seguro del término inglés - por favor, ayuda), lo que significa que los accionistas tienen que pagar dinero adicional a la sociedad. En algunos casos, esto se compensa dando al accionista el derecho a abandonar su acción.
• En cambio, una cooperativa tiene, por defecto, una responsabilidad ilimitada de sus socios, a menos que el contrato de la cooperativa limite su responsabilidad (normalmente a su depósito).

Answer 5

¿La acción sigue representando su participación en la empresa?

Sí.

Y si la empresa quiebra, ¿se le hace responsable de la deuda que debe pagar esa empresa?

No. Las sociedades de responsabilidad limitada están creadas de manera que usted está limitado a la cantidad que ha invertido en acciones. Los inversores en sociedades de responsabilidad ilimitada (como las "Names" de Lloyds of London - pero dejaron de inscribir nuevas "Names" en 1994) podrían tener todo su patrimonio personal en riesgo.

Si la acción no llega a cero, ¿existe la posibilidad de que el valor de la acción vuelva al precio original después de la quiebra?

En el pasado, esto podía ocurrir con el capítulo 11 de la ley de quiebras. Hoy en día, lo que ocurre es que se crea una nueva empresa con un nombre similar al de la anterior. Las "deudas malas" se mantienen en la antigua empresa (de la que tienes acciones), mientras que los activos buenos y los pasivos buenos se transfieren a una nueva empresa. En aquellos tiempos, cuando una empresa era "rescatada", las acciones recuperaban su precio (el rescate de Chrysler en los años 80 sería un ejemplo de ello).

Como ejemplo, yo trabajaba para General Motors Corporation y tenía acciones de GM. Cuando entraron en quiebra, las acciones de GM existentes pasaron a llamarse MOTQQ (con algunos splits inversos, ahora llamados MTLQU) en 2009. La "antigua GM" pasó a llamarse " Motors Liquidation Corp " y se quedaron con todo el pasivo del que querían deshacerse. La "nueva GM" se llamó "NGMCO, Inc" y más tarde pasó a llamarse "General Motors Company". La mayoría de las acciones de la "Nueva GM" fueron a parar al Departamento del Tesoro de los Estados Unidos .