¿Puede un director general acortar su propia empresa?

Question

Sólo por curiosidad, parece que un director general podría ganar mucho dinero poniendo en corto una gran cantidad de acciones de su empresa a través de un tercero y luego hundir la empresa a propósito antes de ser despedido. Seguramente esto es ilegal, ¿no?

Answer 1

Eso sería el colmo de la información privilegiada. Hicieron una transacción de acciones sabiendo de antemano lo que iba a pasar con el precio de las acciones.

Podrían enfrentarse fácilmente a la cárcel, además de que el director general seguiría enfrentándose a las demandas del consejo de administración, los accionistas y los empleados.

Answer 2

mhoran_psprep ha respondido bien a la pregunta sobre "ponerse en corto", es decir, obtener un beneficio si el precio de las acciones baja.

Sin embargo, un director general puede contratar un seguro (llamado cobertura) contra la bajada del precio de las acciones en relación con las acciones que ya posee en algunos casos. Pero esto debe ser revelado en los archivos públicos, etc.

Esto puede hacerse, por ejemplo, si la mayor parte del dinero del director general está en las acciones de la empresa y no puede venderlas por motivos fiscales. Normalmente sólo se haría para una parte de la participación del director general.

Answer 3

Sí. Se llama cobertura ejecutiva y es mucho más común de lo que la mayoría de la gente sabe. Mientras se divulgue adecuadamente y la decisión se base en información disponible públicamente, técnicamente no hay nada malo en ello.

Krispy Kreme, Enron, MCI e ImClone son las empresas más notables que tuvieron ejecutivos que lo hicieron a gran escala, pero casi todas las empresas tienen o han hecho que sus directivos ejecuten una forma compleja de cobertura conocida como forward variable prepagado (PVF) . En un FPV, el ejecutivo entrega sus acciones a un banco de inversión a cambio de un porcentaje de efectivo por adelantado. El banco utiliza entonces las acciones del ejecutivo para cubrirse en ambas direcciones por él. De este modo, se consigue un técnicamente no es el ejecutivo el que tiene que revelar.

Ahora mismo se habla de que debe ser más público en la SEC. http://www.sec.gov/news/statement/020915-ps-claa.html

Answer 4

Si tomamos sólo el título de la pregunta "¿puede el director general ponerse en corto con las acciones? Probablemente era diferente antes de Enron, pero hoy en día un director general sólo puede realizar operaciones planificadas, es decir, operaciones que se registran con mucha antelación y que no pueden evitarse una vez registradas. Así que el director general puede decir "vendo 100.000 acciones exactamente dentro de seis meses". Entonces, dentro de seis meses, el director general puede y debe vender las acciones. Cualquier otra cosa le meterá en problemas con la SEC de forma bastante automática. No sé si acortar una acción o comprar opciones se puede hacer de esa manera en absoluto. Así que es posible sólo en el sentido de "es posible, pero te meterás en un buen lío".

La venta de acciones o el ejercicio de opciones sobre acciones puede indicar que el negocio de la empresa tiene problemas. Si la venta da esa impresión y todos los demás empiezan a vender porque el director general ha vendido sus acciones, entonces el director general puede tener problemas con el consejo de administración. Dicha venta sería totalmente legal (si se anuncia con mucha antelación), pero una mala jugada si hace que la empresa quede mal. La venta a corto plazo es mucho peor en ese sentido. Si el director general quiere comprarse un coche nuevo, es posible que tenga que vender algunas acciones (hay gente a la que se le paga casi sólo con opciones sobre acciones), independientemente de la evolución del precio de las acciones. Pero ponerte en corto significa que crees con toda seguridad que el precio de las acciones va a bajar. Estás apostando tu dinero en ello. Eso suele provocar el despido de un director general, aunque sea legal.

Answer 5

(sí, probablemente esto debería ser un comentario, no una respuesta... pero es un poco largo).

No sé cuáles son las leyes específicas sobre esto, pero mi abuelo solía estar en el consejo de administración de una empresa que ayudó a fundar ... y en la década de 1980, hubo un período cuando el precio de las acciones se cuadruplicó de repente

Uno de los directivos de la empresa, sabiendo que las acciones estaban sobrevaloradas, vendió alrededor de un tercio de sus acciones... y fue investigado por uso de información privilegiada. No recuerdo si se le acusó de algo, pero hubo algunos rumores falsos que se propagaron sobre la empresa en ese momento (uno de ellos era que tenían algo que se podía espolvorear sobre la carne para reducir el colesterol). No sé de dónde procedían los rumores, pero siempre he supuesto que se trataba de algún tipo de manipulación de las acciones de bombeo y descarga, ya que esto fue décadas antes de que estuvieran en el S&P 500 de pequeña capitalización.

Después de eso, la empresa tenía una política en la que los funcionarios tenían que anunciar que estaban vendiendo acciones, y que no se ejecutaría durante algún tiempo (¿1? ¿2 semanas? algo así). No sé si eso fue cosa de la SEC, o algo que la empresa ideó por su cuenta.