¿Haciendo su "investigación"/"deberes" sobre las existencias de algún sentido?

Question

Una cosa acerca de la inversión siempre me molestó. Constantemente escucho a la gente diciendo que usted necesita para "hacer su investigación" o "hacer su tarea" en una empresa antes de comprar sus acciones. Yo rara vez ver Mad Dinero, pero he oído Jim Cramer diciendo esto por allí hace varios años.

La implicación es que una fracción significativa de que las personas pueden hacer análisis de acciones y "ganarle al mercado". Pero no podría asumir que una persona promedio puede hacer análisis de acciones mejor que el agregado de todos los profesionales de los analistas que publican stock de calificaciones? ¿"Hacer su investigación" sólo tienen sentido si se asume que los mercados financieros no son "informationally eficiente"?

Además, si usted cree en fuerte-forma de la eficiencia del mercado, podría ir tan lejos como para decir que no hay malas acciones, ya que los precios ya se han ajustado a su nivel adecuado, sólo diferentes niveles de riesgo?

Answer 1

"Haciendo los deberes" medios para llevar a cabo lo más exactamente llamado "análisis fundamental". Según los defensores de análisis fundamental (FA), es posible determinar con exactitud qué cantidad de stock debe de comercio y, a continuación, comprar o vender las acciones en función de si es cotizando por encima o por debajo de este precio objetivo. Este precio objetivo se basa en el descuento anticipado de las ganancias futuras de sus acciones, por lo que "hacer su tarea" significa que usted averiguar cuánto ganancias en el futuro se puede esperar de las acciones y, a continuación, averiguar a qué tipo usted quiere descontar los beneficios futuros (Son 1000 dólares que ganará el próximo año un valor de $800 hoy o $900 o sólo $500? Que depende de toda la situación política y económica...)

Así que, ¿tienen algún sentido? Depende.

• Si usted cree en el fuerte de la hipótesis del mercado eficiente, que no tiene ningún sentido, porque esta hipótesis sostiene que no hay nunca un posible discrepancia entre lo que una acción debe de comercio y lo que en realidad operaciones.
• Todavía no tiene ningún sentido si usted cree en el débil de la hipótesis del mercado eficiente vinculado con la suposición de que Wall Street es bastante aleatorio. Supongamos que usted haga su tarea en una compañía de petróleo y decidir que actualmente están infravaloradas. Tienes que cargar sobre sus acciones y, a continuación, uno de sus plataformas explota. Supongamos que usted haga su tarea en una empresa de tecnología y decidir que están sobrevaloradas. Usted deshacerse de sus existencias o incluso una venta en corto. Luego de que se anuncie un gran avance que han estado trabajando en secreto y que acciones se eleva. Los riesgos de estos tipos puede ser mitigado a través de la diversificación, ya que en promedio las buenas noticias inesperadas e inesperada mala noticia debe cancelar.
• Incluso si usted cree que no son las deficiencias de información que son explotables, que aún no tienen sentido para el hombre promedio. Recuerde que por cada hombre que piensa que $X es un buen precio para comprar acciones Y, de otro tipo piensa que $X es un buen precio para vender el stock Y. ¿cree usted que su juicio supera la de los grandes jugadores?

Soy consciente de que hay un montón de anécdotas de personas en la investigación de una acción, de la compra de que la stock y va bien con ese material. Pero las malas decisiones que a veces puede conducir a buenos resultados...

EDIT: Debido a algunas críticas, quiero ampliar un par de puntos.

• En principio, una acción tiene un precio que debe de comercio, y el precio se comercializa actualmente pueda estar lejos de eso. El problema es que para determinar que el verdadero precio que tendría que ser capaz de ver el futuro.
• Los participantes en el mercado de valores puede y no se comportan de manera irracional, lo que lleva a las burbujas y otros fenómenos. De nuevo, el problema es que nadie puede decirle a una burbuja de la legítima, genuina aumento en la valoración: El internet hizo cambiar el mundo de los negocios y el comercio en un nivel fundamental, de modo tech acciones en alza en la década de 2000 no se que extraño. Por supuesto, siempre habrá alguien "predecir" el busto de una burbuja, pero eso es fácil, debido a la naturaleza cíclica de los mercados. No es ciencia de cohetes para predecir que un busto que va a suceder, es mucho más difícil de predecir cuando va a suceder. Por otro lado, algunos productos hizo ver una burbuja-como el aumento, pero se mantuvo en ese nivel durante un período prolongado de tiempo.
• A pesar de los inversionistas individuales anécdotas (ver comentarios), casi nadie, siempre se puede batir al mercado. Es por eso que estamos todos en el temor de la estrella de los inversores como Warren Buffet. Si el tipo ordinario con un poco de diligencia debida regular ganarle al mercado, Buffet de no ser una estrella. Más fuerte evidencia de esta afirmación es que los grandes fondos de pensiones, que manejan miles de millones de dólares, a confiar más y más en el pasivo de los fondos de índice, en lugar de que la gestión activa: Si los jugadores grandes, que podían pagar el dólar superior a quien siempre se puede batir al mercado, no confíes en cualquier capacidad del individuo para hacerlo, entonces usted tampoco debería hacerlo. Debido a las estadísticas, durante cualquier momento alguien va a superar a la del mercado, pero puede estar relativamente seguro de que en el próximo ciclo que alguien va a ser otra persona. (Por ejemplo, la parte superior de los gestores de fondos de el año 2012 será muy diferente de los mejores gestores de fondos del año 2013). También hay un sesgo de reporte aquí: internet es, por supuesto, lleno de personas que jactarse de cómo se hizo el 20% o más con su estrategia particular, porque, bueno, a la gente le gusta presumir. La gente que perdió 20% o más con su particular estrategia generalmente no son vocales.
• La admonición de hacer su tarea puede ser fácil (cop-out) para que la gente dando buenos consejos de inversión: Si su comercio va bien, obviamente es porque hicieron su tarea. Si va mal, obviamente, usted no hizo lo suficiente de la tarea. Pero como siempre hay más tareas que podría haber hecho, esta excusa el trabajo todo el tiempo.

Así, es tarea completamente por nada? No!

• Diferentes clases de activos (acciones, bonos, bienes raíces, dinero en efectivo) tienen diferentes espera devuelve, diferentes implicaciones fiscales y, en general, diferentes propiedades. Infórmese sobre las diferencias
• Para su situación en particular en la vida, una particular mezcla de activos que tiene más sentido, por lo que hacer su tarea en la asignación de activos.

Answer 2

TL;DR: claro, a "hacer su tarea" es a veces un policía. Pero eso no significa que no debemos hacer nuestra tarea.

Estoy de acuerdo en que en muchos casos este es un "cop-out" por los comentaristas. Sin embargo, incluso si usted cree en perfecta eficiencia del mercado, no hay beneficio en "hacer su tarea" por muchas razones. Uno de los que ya mencione en la pregunta: diferentes existencias, todos con el mismo "valor" podría tener que varían ampliamente de riesgo. Otro factor que puede variar entre las poblaciones, sus consecuencias fiscales. Alto dividendo de acciones podría ser una mejor opción para algunos compradores que otros.

• Una acción puede ser un precio de $40, debido a que existe una pequeña posibilidad de obtener la aprobación reglamentaria para un nuevo producto. Esto podría hacer a esta población de muy alto riesgo con un 20% de $150 en 12 meses, y un 80% de probabilidad de ser $20.

• Otra de las acciones podría ser un precio de $40, debido a que la empresa es una vaca de efectivo, la disminución en los ingresos, pero la producción de un gran dividendo de $0.40 por trimestre. De bajo riesgo, pero también con algunas posibles desventajas fiscales.

• Otra de las acciones podría ser un precio de $40 porque es un alto crecimiento en el stock. Esto sería menos arriesgado que el primer ejemplo, pero más arriesgado que el segundo ejemplo. Y el riesgo sería la más generalizada, es decir, no habría un día o un evento que se iba a hacer o romper la bolsa.

En resumen, incluso si asumimos que el mercado está valorando todo a la perfección, no todas las acciones son iguales y no todas las acciones son igualmente apropiados para todo el mundo. A veces, cuando oímos un analista de decir "que deberían haber hecho sus deberes", que en realidad están diciendo "Este era un alto riesgo/alta recompensa de stock. Deberían haber sabido que tenía una desventaja potencial."

Y que todos se supone que creemos en 100% pura de la eficiencia del mercado. Lo que muchos no estén de acuerdo con, al menos hasta cierto punto. Por ejemplo, si nosotros en lugar de suscribirse a Peter Lynch's teorías acerca del "conocimiento local", podríamos creer que todo el mundo tiene algún personal de los campos de conocimiento en donde ellos saben más de lo que los expertos. Un profesional analista de acciones que va a seguir de muchas poblaciones y muchos no tienen experiencia técnica en el campo de la empresa. (Esto es especialmente cierto en pequeñas y medianas poblaciones de cap.) Si le sucede a ser un experto en iluminación LED, es totalmente viable (al menos para mí) que usted podría ser capaz de hacer un mejor trabajo de "hacer la tarea" en la CRI de los analistas. O si utiliza una pieza especializada de software a partir de un pequeño proveedor en el trabajo, y usted sabe que la última versión apesta, entonces usted probablemente sabe más de lo que el analista hace.

Creo que es un poco similar a ir a un médico. Podríamos decir que a nosotros mismos "el médico tiene más conocimientos acerca de mí que de la medicina, sólo voy a hacer lo que me dicen que hacer." Y el 99% del tiempo, que es la cosa correcta de hacer. Pero si hacemos nuestra "tarea" de todos modos, y la investigación de los síntomas, diagnósticos y medicamentos a nosotros mismos, podemos hacer de obtener beneficios. A veces no podemos expresar nuestras preferencias entre iguales de las soluciones. A veces se nos puede pedir más inteligentes preguntas. Y a veces tenemos alguna pieza de conocimiento que el médico no tiene y en realidad se puede hacer un importante descubrimiento que no sabía. (Y, al igual que la inversión, a veces, también podemos tener el conocimiento suficiente para ser peligroso y hacer daño a nosotros mismos si queremos ir en contra de la opinión de los profesionales.)

Answer 3

Los mercados no son como información eficiente como algunos podrían creer.

Pero, por el contrario, buscando lo que el agregado de profesionales analistas han dicho que también es parte de "hacer su tarea"

Answer 4

De hecho, los mercados no son eficientes y los participantes no son racionales. Es por eso que tenemos altibajos en los mercados. Las emociones y la psicología juega un papel importante cuando los inversionistas y/o comerciantes a tomar decisiones, a veces la causa de que se comporten en impredecible o las formas irracionales. Es por eso que las acciones pueden ser sobrevaluado o subvaluado respecto a su verdadero valor.

Además, los diferentes participantes en el mercado pueden poner diferentes verdadero valor de una acción (dependiendo de los métodos de análisis y la información que utilizan para como base para sus análisis). Esta es la razón por la que siempre hay muchas oportunidades de ganancia (o pérdida de su dinero) en mercados líquidos.

Hacer su investigación, la tarea, el análisis puede estar relacionado con el análisis fundamental, análisis técnico, o una combinación de los dos. Por ejemplo, usted podría utilizar el análisis fundamental para determinar qué comprar y, a continuación, utilizar el análisis técnico para determinar cuándo comprar.

Para mí, hacer su tarea significa obtener una educación, a tener un plan, para hacer su análisis (tanto de la FA y TA), para invertir o comercio de acuerdo a su plan y tener una estrategia de gestión del riesgo en lugar.

La mayoría de las personas son demasiado perezosos para hacer sus tareas de manera va a pagar a alguien para que lo haga por ellos o que simplemente especular (en la última punta caliente) y perder la mayor parte de su dinero.