Digamos que invierto en una startup, ya sea con dinero, trabajo, etc. A cambio, me dan una participación del 5% en la empresa, pero sin salario, beneficios, etc.
¿Cuándo veo el dinero relacionado con ese 5%? ¿Es sólo cuando se compran, o hay algún tipo de pago trimestral de los beneficios?
Probablemente nunca lo verás. Es posible que en algún momento la empresa empiece a repartir dividendos a los accionistas (que serían los propietarios, incluido tú si de hecho estás recibiendo capital), pero puede que ese día no llegue nunca. Si contratan a otros con este método, probablemente perderás incluso ese 5% a medida que se creen más acciones. Piensa en la inflación que se produce cuando el gobierno simplemente imprime más dinero. Todos los billetes pierden efectivamente su valor.
Yo tampoco invertiría, la mayoría de las startups fracasan .
No trabajes gratis con la vaga promesa de alguna compensación futura; quieres un salario y beneficios. La equidad no pone comida en tu mesa.
Los detalles de cómo puede convertir su participación del 5% en efectivo o acciones se detallarán por escrito en el acuerdo legal que ya ha firmado.
Si no tiene ningún acuerdo firmado por escrito, no hay un 5%. . Dado que el 0% de cualquier cosa es cero, se puede esperar que se obtenga un 0 en algún momento dentro de los próximos años.
Por último, si la persona que dirige el negocio, te dice que hay un 5% de capital para ti, aunque no esté por escrito, que es muy poco probable que sea el caso. Esto se debe a que el vendedor del patrimonio no tiene ninguna obligación de pagarle. De hecho, está obligado por sus otros acuerdos con los accionistas reales a no diluir su patrimonio sin una buena causa.
Así que, lo más probable es que si su acuerdo no está por escrito, no sólo no ser honrado, pero probablemente no puede ser honrado.
Lea el libro "Slicing Pie: Financie su empresa sin fondos". Te pueden dar el 5% en cuatro años y en cuatro años, contratan a alguien y le dan el doble que a ti, por trabajar un mes y no sacrificar su salario en absoluto.
A lo largo de los cuatro años, el idiota que te ha ofrecido el trato malgastará el dinero de los inversores en cosas obvias y estúpidas porque no sabe nada sobre cómo construir lo que te está pidiendo que construyas, provocando la necesidad de más inversión y la dilución de tu patrimonio. Hablo por experiencia personal.
Ni siquiera hagas esto. Monta tu propia empresa si trabajas gratis, y dile al idiota que te ofreció el 5% que le ofrecerás el 2% por cuatro años de trabajo gratis para ti.
La equidad podría significar opciones sobre acciones. En ese caso, si la empresa se hace grande, tendrás la opción de comprar acciones baratas (que luego puedes vender con un gran beneficio)
¿Cómo vas a comprarlos sin ingresos?
Un 5% de equidad es irrisorio. Yo buscaría un 30-40%, si no mejor, sin salario. O incluso mejor, un salario.
Para explicarlo mejor, el 5% está bien, e incluso es normal que un empleado precoz acepte una leve reducción de sueldo a cambio de una oportunidad de retorno. Esa posibilidad de retorno de la equidad es sólo alrededor de 1/20 (94% de las startups fracasan)
No hay ninguna razón para que un empleado trabaje sin cobrar. Se podría argumentar que un cofundador, con control e influencia directa en la empresa, trabaje sólo por el capital, pero sería mucho más (ese 30-40%), o un papel de asesor (el 5% es razonable).
También acabo de ver que has mencionado "invertir" en la startup con dinero en efectivo. Como inversionista ángel, yo todavía esperaría mucho más del 5%, y acciones preferenciales en eso. Más bien un 16-20%.
Lee esto para más información sobre cómo se suele repartir el capital.
Estoy de acuerdo con todos los que advierten del peligro de trabajar gratis, pero también voy a intentar responder a la pregunta:
¿Cuándo veo el dinero relacionado con ese 5%? ¿Es sólo cuando se compran comprado, o hay algún tipo de pago trimestral de los beneficios?
Depende de los accionistas de la empresa si paga dividendos y cuándo lo hace. Una nueva empresa suele contar con un pequeño número de personas, tal vez de 1 a 3, que controlan el voto de los accionistas (el fundador o los fundadores y un inversor). Si te ofrecen el 5%, lo más probable es que se hayan asegurado de que tu voto no pero algunas empresas (me viene a la mente una sociedad de capital) podrían estar estructuradas de manera que el control esté realmente distribuido. Sería conveniente comprobar cuál es la situación concreta de esta empresa. Suponiendo que los fundadores/principales inversores tengan el control, esas personas (o esa persona) decidirán si se pagan dividendos, así que puede preguntarles sus planes para obtener dinero de la empresa.
Es muy raro que las empresas de nueva creación paguen algún dividendo. Esto se debe, en primer lugar, a que rara vez son rentables, pero incluso cuando lo son, el objetivo de una startup es crecer, por lo que hay muchas cosas en las que gastar el dinero en lugar de pagar a los accionistas. Pagar cualquier cosa a los accionistas es la frente a de recibir inversiones.
Así que a menos que estés en el muy posición inusual de una startup que va a ganar rápidamente tanto dinero que no necesita inversión, y está planeando pagar a los accionistas en lugar de gastar en el crecimiento, entonces no, no va a pagar.
Una forma de salir de un accionista es ser comprado por otros accionistas. Por ejemplo, si quieren deshacerse de ti, pueden hacerte una oferta por tu 5%. Puede ser cualquier cantidad que crean que vas a aceptar, dada la situación del momento. Si no la acepta, puede haber cosas que puedan hacer en el futuro para reducir su valor para usted (véase más adelante). Si lo acepta, el 5% se le pagará una vez, cuando se vaya.
Si la empresa tiene éxito, lo normal es que se venda total o parcialmente (de forma privada o mediante una OPV). En este punto, si se vende totalmente, los futuros ex-accionistas recibirán los beneficios de la venta. Si se vende parcialmente, al igual que con una ronda de inversión, se puede negociar lo que sucede. Por ejemplo, creo que el efectivo de una OPV del X% de la empresa podría incorporarse a la misma, dejando a los accionistas sin un pago directo inmediato, pero con el (100-X)% de las acciones a su nombre que son más o menos libres de vender, o retener y recibir futuros dividendos. Alternativamente, si la empresa se asienta como un pequeño negocio privado que ya no está en modo de inicio, podría comenzar a pagar sin una venta. Si la empresa fracasa, como ocurre con la mayoría de las startups, nunca pagará nada.
Es muy importante recordar que son los accionistas en el momento que reciben dinero en proporción a su participación (o según lo definido por los estatutos de la empresa, si hay diferentes clases de acciones). El hecho de que ahora tenga un 5% no significa que vaya a tenerlo en ese momento, ya que cualquier nueva inversión en la empresa mientras tanto "diluirá" su participación. Funciona así:
Tenga en cuenta que, para simplificar, he supuesto que la nueva inversión tiene el mismo valor que la anterior. Esto no es necesariamente así, puede ser más o menos según los términos de la nueva inversión votada por los accionistas, por lo que la primera línea es realmente "valor nominal", no necesariamente el efectivo real que los fundadores ponen.
Por lo tanto, no debe pensar en su 5% como el 5% de lo que imagina que podría salir una empresa como la suya. En el mejor de los casos, piense que es el 5% de lo que una empresa como la suya podría salir, si no recibe ninguna otra inversión.
Ah, ¿pero no se diluirán también las participaciones de los fundadores y perderán el control de la empresa, por lo que no lo harían? Bueno, no necesariamente. Fíjese bien en si le ofrecen la misma clase de acciones que a los fundadores. Si no es así, considere si pueden diluir sus acciones sin diluir las suyas. También hay que ver si un nuevo inversor podría utilizar los puestos ejecutivos de los fundadores para darles nuevas acciones de la misma manera que te dieron a ti las antiguas, sin darte ninguna nueva. Fíjate en si los propios fundadores participarán en futuras rondas de inversión utilizando sacos de dinero en efectivo que poseen de otras empresas, cuando tú no puedas permitirte seguir el ritmo. Compruebe si los nuevos inversores recibirán una clase prioritaria de acciones que garantice el pago de un determinado múltiplo del dinero invertido antes de que las clases de acciones más antiguas e inferiores reciban algo (a las sociedades de capital riesgo les gusta hacer esto, al menos en el Reino Unido). Fíjese en cualquier otro truco que puedan hacer legalmente: incluso si los fundadores no se inclinan a ser tramposos, puede que en algún momento se vean obligados a considerar la posibilidad de hacerlos por un futuro nuevo inversor. Y cuando digo "mirar", me refiero a hacer que tu abogado mire.
Si su participación sobrevive hasta la salida Entonces se pagará a la salida. Pero las diluciones repetidas y los inversores con clases de acciones prioritarias podrían significar que su participación no sobreviva a la salida aunque la empresa lo haga. Su 5% podría convertirse en una participación nominal que no ha "sobrevivido" realmente, que le da derecho a un 0,5% de cualquier valor de venta por encima del $100 million. Then if the company sells for $ 50 millones obtienes 0 dólares, mientras que otros inversores obtienen una buena rentabilidad.
Por todo ello, no hay que trabajar por la equidad, a no ser que puedas permitirte trabajar gratis. E incluso en ese caso, es necesario que te asesores jurídicamente, ahora y durante cualquier inversión futura, para que tu abogado te explique en qué consiste tu inversión en realidad es que es casi seguro que es diferente de lo que parece a una mirada casual desinformada.
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