La justificación por la agresiva estrategia de inversión cuando los jóvenes?

Question

He escuchado con frecuencia que la sabiduría convencional es para ser invertidos en un "agresivo" de la estrategia de inversión cuando es joven, y como se acerca la edad de jubilación, migrar a una estrategia mucho más conservadora. Dado que he escuchado muy a menudo, me imagino... debe ser un sonido.

Pero, ¿puede alguien explicar por qué?

Matemáticamente parece que la tasa esperada de retorno, lo que podría ser, es el mismo para ambos. Una agresiva estrategia de mayor riesgo y la mayor recompensa. Una estrategia conservadora es de menor riesgo y menor recompensa.

¿Por qué es el rendimiento esperado de los mejores por ser agresivo en el principio? Hacer superan conservador estrategias, o implica su capacidad para 'tiempo en el mercado' y salir de la agresiva estrategia en un momento determinado?

Answer 1

Matemáticamente parece que la tasa esperada de retorno, lo que podría ser, es el mismo para ambos. Una agresiva estrategia de mayor riesgo y la mayor recompensa. Una estrategia conservadora es de menor riesgo y menor recompensa.

Eso no es cierto. Aproximadamente, el matemático análogo de "mayor riesgo y la mayor recompensa" es "mayor desviación estándar y la media más alta". En otras palabras, la estrategia agresiva tiene una mayor tasa de rendimiento esperada (media más alta). Su desventaja es que tiene una mayor probabilidad de incurrir en los intermedios de las pérdidas (y/o de mayor magnitud de intermedio pérdidas) en el camino.

Este clásicamente se ilustra con el siguiente gráfico

de Vanguardia. Se puede ver que el promedio de rendimiento es mayor cuanto mayor sea el riesgo de la cartera (es decir, la más asignados a las poblaciones en relación con los bonos), pero este aumento en la rentabilidad media que viene en el precio de un mayor rango de posibles devoluciones. Con una cartera agresiva, se debe tomar un mayor riesgo de pérdidas en cualquier momento dado para una mayor posibilidad de ganancias durante un largo período de tiempo.

Dado esto, debería ser obvio por qué el consejo es ser agresivo temprano. Temprano en la vida, no le importa si su posición actual es hacia arriba o hacia abajo, porque no eres de tomar el dinero. Si su cartera es hacia abajo, que acaba de dejar el dinero en ella hasta que se vuelve a subir de nuevo. Más tarde en la vida, tienes que gastar el dinero; ahora la atención acerca de si su posición actual es hacia arriba o hacia abajo, porque usted no puede permitirse el lujo de esperar a que un mercado a la baja y puede que tenga que darse cuenta de una pérdida por la venta.

Es importante tener en cuenta que el retorno esperado es siempre mayor para un de alto riesgo de la cartera, como es la previsión de riesgo, la tasa esperada de retorno no por arte de magia cambiar con la edad. Lo que cambia es su capacidad para absorber pérdidas para sostener hacia fuera para más tarde ganancias.

Answer 2

Como otros han dicho, esta opinión se basa en la suposición de que temprano en su vida usted no tiene ninguna necesidad de UTILIZAR realmente el dinero, por lo que son capaces de tomar ventaja de la capitalización de intereses (porque el dinero se va a estar allí por muchos años) y que son mucho más tolerantes a la pérdida (porque se puede simplemente esperar a que los mercados se recuperen).

Esto es absolutamente cierto de un fondo de pensiones, que está encerrada en muchos años.

Pero esto NO es absolutamente cierto de inversiones generales. Alguien en el mediados de los años 20 hasta mediados de los 30 años es muy probable que quiera gastar ese dinero en, por ejemplo, la compra de una casa. En cuyo caso la pérdida de 10% de su depósito a 3 meses antes de empezar a buscar una casa, potencialmente, podría ser un desastre. Liekwise, en su mediados de los 40s si la escuela de su hijo/colegio de fondo va en humo es una gran cosa.

Es muy común que propugnan la teoría, pero creo que también es fundamentalmente erróneo en muchos escenarios.

Answer 3

Yo creo que es porque puede soportar una pérdida en los inicios de su vida mejor que puede en su jubilación. Si usted pierde un 25% en los 20 años de edad es mucho menos de 25% en su 60s. Usted, espero ganar más en su 60s y mucho más ya en el banco en su 60s.

Answer 4

TL;DR

Un niño puede perder todo lo que posee en una apuesta fuerte y vivo. Pero un ciudadano de la tercera edad no podría costear el tratamiento médico si las tasas de interés turno y sus bonos de desempeño deficiente.

¿Cuál es el riesgo y la rentabilidad?

En la moderna teoría de la cartera, riesgo/"agresión" es medido por la beta y obtener una mayor rentabilidad por el aumento de riesgo. Rentabilidad ajustada al riesgo es medido por el ratio de Sharpe y la frontera eficiente se muestra cuánto cambio se obtiene para cada nivel de riesgo. Para simplificar, vamos a suponer que la elección de la beta es la única opción de inversión que usted hace.

Ejemplos de configuración de la beta

• Usted va a comprar una casa mañana todo el dinero en efectivo, usted debe dejar de lado que gran parte de los activos líquidos de hoy. (Retorno = a quién le importa, Beta = 0)

• Que sus hijos vayan a la universidad en 5 años, por lo que invertir los fondos que ahora con 5 años de horizonte de inversión a producir, con un grado razonable de certeza, la necesidad de efectivo. (Beta = baja)

• Usted desea dejar el dinero en su patrimonio. Invertir para el más alto rendimiento con un horizonte de su vida. (Retorno = máximo, Beta = a quién le importa)

En otras palabras, se establece riesgo de acuerdo a la importancia de sus gastos son ahora o más tarde. Y su cartera es un promedio ponderado.

Su mayor activo

Sobre el papel, digamos que usted ha vendido en la servidumbre. A cambio, han recibido un pago por adelantado de la anualidad que paga los dividendos y se incrementa anualmente. Para alguien en sus veinte años:

• $5,000 mensual de ingresos
• 5% anual plantea
• 40 años de ganancias

Esto se suma a un valor presente de $1 millón.

La mezcla

Cuando joven, el valor del tiempo de vida restante del salario es alto. También es de bajo riesgo, es probable que encuentre un trabajo , finalmente, en cualquier condición de mercado.

Si su cartera es significativamente menor que $1 millón esto significa que el bajo riesgo de salarios futuros tira hacia abajo de su beta, y por lo tanto:

Los jóvenes invertir agresivamente con los fondos disponibles debido a que compensar a los grandes, de bajo riesgo, las ganancias futuras para satisfacer su apetito de riesgo.