¿Por qué es ilegal el uso de información privilegiada?

Question

Creo que primero debo confesar que sé muy poco sobre las acciones y su comercio. Pero cuando me enteré de la noticia de Raj Rajaratnam condenado y por lo que fue condenado (uso de información privilegiada), me hizo pensar. ¿Por qué se considera ilegal? ¿No es el uso de información privilegiada en el comercio de acciones algo parecido a tener una "fórmula secreta" que se oculta a los competidores?

Answer 1

Una cuestión práctica es que el uso de información privilegiada transfiere la riqueza de la mayoría de los inversores a unos pocos iniciados. Si esto se permitiera, los no iniciados rara vez ganarían dinero y dejarían de invertir. Esto anularía el objetivo de los mercados de capitales, que es atraer capital.

Una cuestión moral es que los directivos y operadores de una empresa deben actuar en interés de los accionistas. El uso de información privilegiada toma directamente el dinero de otros accionistas y lo transfiere al que tiene información privilegiada. Es un desagradable conflicto de intereses (y permitiría a cualquier director general de una empresa pública ganar mucho dinero rápidamente, independientemente de su rendimiento laboral).

En resumen, los accionistas y los directivos deben tener éxito o sufrir juntos, para que sus intereses estén lo más alineados posible y los directivos tengan los incentivos adecuados.

Answer 2

@sdg - Si tú puedes ser frívolo, yo puedo ser pedante. La información privilegiada es no ilegal. Cualquier empleado de una empresa puede tener información privilegiada, pero la mayoría de sus operaciones son perfectamente legales. Lo que es ilegal es negociar con información privilegiada. Dicha información puede estar al alcance de quienes están dentro de una empresa, o de quienes tienen algún contacto con un empleado. De hecho, si estoy sentado en la mesa de un restaurante y oigo a Bill y Warren hablar de una compra que piensan hacer, estoy en posesión de información privilegiada y me arriesgo a ser procesado si compro acciones y me beneficio. A menudo, una empresa tiene un "periodo de silencio" antes de los informes de beneficios o de las noticias que pueden hacer variar el precio de las acciones. Durante este tiempo, los empleados tienen prohibido comprar o vender acciones, excluyendo las que se comprarían automáticamente en sus cuentas de jubilación o ESPP.

Answer 3

Me sorprende el tono de las respuestas a esta pregunta.

Operar con información privilegiada es corrupción y fomenta el fraude. Como en muchos ámbitos, hay una línea ética en la que el comportamiento la brecha entre lo "correcto" y lo "ilegal" o poco ético es delgada.

El clásico ejemplo de información privilegiada de un gobierno local es cuando el concejal se entera de que se está construyendo una salida de la autopista en una zona que consiste principalmente en tierras de cultivo. Sabiendo esto, compra a los agricultores a lo que ellos creen que es una prima, y se da la vuelta para obtener un beneficio 10 veces mayor unos meses después.

En ese contexto, ¿crees que el concejal que actúa con esa información privilegiada está cometiendo un delito o una falta ética? La mayoría de la gente dice que sí.

Incluso en este caso, la línea es delgada. Si el mismo concejal tiene el pulso de los patrones de crecimiento en la zona, y se da cuenta de que el terreno hace que una determinada zona sea un candiato principal para una autopista y una salida, la compra de terrenos no sería criminal - pero sería arriesgado ya que crea la percepción de que está abusando de su posición.

Answer 4

Para ser frívolo: es ilegal porque va en contra de la ley; no hay considerado involucrados, simplemente lo es.

Para explicarlo mejor, parte de la ilusión de la bolsa y otras entidades similares al mercado es la de la (aparente) equidad.

Si creo que una acción va a subir porque pertenece a un sector en crecimiento, eso suele ser información pública. Por el contrario, si tengo una opinión poco favorable de una empresa concreta por su historial de lanzamientos de productos, eso también se hace público.

Una fórmula secreta es algo que inventó o descubierto no (presumiblemente) algo que haya robado a otra persona.

Para estirar eso más: Si me doy cuenta de que las acciones de la empresa X siempre se mueven con las de la empresa Y, eso es algo que he descubierto y de lo que puedo tratar de sacar provecho. Se trata de secreto para mí, pero no depende particularmente de la información que no está disponible para otros, sólo que mi interpretación es mejor.

Así que comerciar con información de dominio público está bien, ya que preserva el principio de equidad que he mencionado, mientras que dentro de El conocimiento rompe ese principio.

Answer 5

El capitalismo funciona mejor cuando hay transparencia. Su fórmula secreta para la riqueza en las acciones debe basarse en un mercado justo y libre, como dijo sdg, es su inteligente interpretación de los hechos, no los hechos en sí. La palabra clave es feria .

Los secretos son útiles para la fabricación o la producción, que es sólo una pequeña parte del capitalismo. Incluso entonces tuvimos que idear un sistema para proteger las ideas (patentes, marcas y derechos de autor), porque a medida que triunfan en el mercado, su secreto desaparece rápidamente.