¿Por qué tiene valor el oro?

Question

Me intriga por qué hay tanto interés financiero y cobertura de noticias sobre el oro.

Es difícil hacer cosas como comprar comida o pagar el alquiler con oro, pero puedo hacerlo con efectivo. El oro no produce ingresos como los bonos. Cuando compro una acción de una empresa, tengo fe en que la empresa crecerá, prosperará, venderá productos, etc. y esto aumentará el valor de mis acciones. El oro no aumenta de valor como una acción corporativa.

Entonces, ¿por qué el oro tiene un valor tan alto? ¿Por qué sube el valor del oro cuando el oro en sí mismo no produce nada? ¿Por qué la gente invierte en oro?

Me doy cuenta de que esta pregunta puede ser vista como provocativa por algunos, pero mi intención es hacerla como una pregunta de educación financiera. Realmente quiero entender esto ;)

Answer 1

Porque la gente está dispuesta a comerciar por ello. La gente está dispuesta a comerciar por oro porque:

• Es estéticamente atractivo.
• Es útil (aplicaciones electrónicas e ingeniería)
• Es duradero (no se corroe ni se deteriora apreciablemente).
• Tiene valor semántico (porque culturalmente creemos que el oro es valioso).

El valor del oro aumenta porque la demanda por él aumenta, mientras que la oferta ha sido básicamente estática (o creciendo a un ritmo estático bajo) durante mucho tiempo. La demanda está aumentando porque la gente lo ve como un lugar seguro para poner su dinero.

Otra razón por la cual el valor del oro en dólares aumenta, es porque el valor del artículo contra el cual se negocia (dólares, euros, yenes, etc.) disminuye, mientras que su propio valor se mantiene más o menos igual.

Mencionas que el oro no es tan líquido como el efectivo, pero el oro (tanto negociado en un intercambio como mantenido físicamente) se vende fácilmente. Siempre hay alguien dispuesto a intercambiarte efectivo por oro. Compara esto con algunas de las acciones bancarias durante la primera parte de nuestra actual recesión. La gente no estaba dispuesta a dar mucho por tus acciones. Como dicen los (molestos, engañosos) anuncios, "El oro nunca ha sido igual a cero".

Answer 2

El valor del oro comienza con el hecho de que su suministro es constante y por naturaleza es duradero. En otras palabras, la cantidad de oro negociada cada año (Oferta y Demanda) es pequeña en relación al stock total existente. Esto actúa como un poco de un acelerador en su valor, al igual que el alto costo de minería. Las minas tendrán rendimientos que controlan si es rentable operarlas. Una mina puede tener un costo de producción de $600/onz, en cuyo caso está claro que deberían funcionar a toda velocidad ahora con el oro a $1200, pero si estuviera por debajo de $650 o algo así, puede que no valga la pena. También tiene una historia que se remonta milenios, se valora porque siempre lo fue. John Maynard Keynes se refirió al oro como una reliquia arcaica y tiendo a concordar. Tienes razón, el tema es controvertido.

Por períodos cortos, el oro proporcionará una cobertura decente, pero no mejor que otros instrumentos financieros. Ahora estamos en un momento extraño, donde el mercado de valores está en general plano en comparación con hace 10 años, y tanto el efectivo como la mayoría de las materias primas fueron una mejor elección. Observa períodos suficientemente largos de tiempo y el oro falla. En mi historia, me gradué de la universidad en 1984 y en el verano de 82 jugué en el mercado de materias primas. El oro alcanzó un máximo de $850 aproximadamente. Ahora está en $1200. Un 50% en 30 años difícilmente es un almacén de valor ahora, ¿verdad? Aun así, recuerdo el 25 de agosto de 1987 cuando el Dow alcanzó los 2750. No, no predije el máximo. Pero le dije a un amigo que ignorara el corto plazo, a los 25 años con poca inversión, solo me preocupaba por los planes a largo plazo. El Dow se desplomó a partir de allí, pero incluso hoy, justo por encima de los 18,000, el retorno ha promediado 7.07% más dividendos. Una tangente larga, pero importante de entender.

Un fanático del oro podrá hacer su propia observación, citando que cierto porcentaje de la tenencia en oro, ajustado para mantener una asignación equilibrada, generaría un rendimiento más positivo de lo que afirmo. Para una cartera lo suficientemente grande y diversificada, esto podría ser cierto, simplemente no es algo en lo que elija invertir. Por último, si deseas comprar oro, evita el metal duro. GLD se negocia como 1/10 de onza de oro y tiene una comisión mínima ya que se negocia como una acción. La compra/venta de una pieza de oro de 1 onza te costará entre 4-6%. Esa no es forma de invertir.

Actualización - 29 años después de esa comida en 1987, el Dow estaba en 18448, un retorno de 6.78% CAGR más dividendos. Otros 6 años desde que se hizo esta pregunta y el Oro no ha subido, $1175, y 6 años de comisiones, 2.4% si compras el ETF GLD. Desde el máximo de $850 en el 82 hasta ahora (34 años), el retorno tiene un CAGR de .96% / año o .56% después de comisiones. Para ser justo, elegí un máximo relativo, ese $850. Pero hice lo mismo al elegir el máximo pre-caída de 2750 en el Dow.

Answer 3

Probablemente mucha gente no esté de acuerdo con él, pero Warren Buffett tiene algunas citas geniales sobre por qué no invierte en oro:

Diré esto sobre el oro. Si tomaras todo el oro del mundo, más o menos haría un cubo de 67 pies por lado...Ahora, por ese mismo cubo de oro, tendría un valor, a los precios de mercado de hoy, de aproximadamente $7 billones de dólares: eso es probablemente alrededor de un tercio del valor de todas las acciones en Estados Unidos...Por $7 billones de dólares...podrías tener todas las tierras de cultivo en Estados Unidos, aproximadamente siete Exxon Mobils, y podrías tener un billón de dólares para andar por ahí...Y si me ofrecieras la opción de mirar un cubo de oro de 67 pies y mirarlo todo el día, y sabes que lo toco y lo acaricio ocasionalmente...Llámame loco, pero me quedaré con las tierras de cultivo y los Exxon Mobils.

Y su cita clásica:

[Oro] se extrae del suelo en África, o en algún lugar. Luego lo fundimos, cavamos otro agujero, lo enterramos nuevamente y pagamos a personas para que estén de pie vigilándolo. No tiene utilidad. Cualquiera que lo vea desde Marte se estaría rascando la cabeza.

Answer 4

Creo que la razón principal por la que ahora es tan caro es que es una cobertura contra la inflación, y considerando lo inestables que son las economías y lo descontrolado que está el gasto en muchos países en este momento, la gente está acudiendo a él como un puerto seguro. La demanda aumentada eleva el precio al igual que lo hace con cualquier activo.

Esto nos lleva a la pregunta del título. ¿Por qué tiene valor el oro? La misma razón por la que cualquier cosa tiene valor. Hay alguien por ahí que lo quiere lo suficiente como para intercambiar algo más de valor para obtenerlo.

Está tanto en las noticias porque está tan alto en este momento, lo cual desafortunadamente va a llevar a mucha gente a invertir tontamente en él probablemente en el peor momento posible.

Answer 5

Oro tiene valor porque durante la mayor parte de la historia del uso del dinero por la humanidad, el oro y la plata han sido elegidos repetidamente por los mercados libres como la mejor forma de dinero. El oro es duradero, portable, homogéneo, fungible, divisible, raro y reconocible.

Hasta 1971, la mayoría de las monedas del mundo estaban respaldadas por oro. En 1971, el gobierno de EE. UU. incumplió su obligación de canjear los dólares estadounidenses (con los que estaban respaldadas la mayoría de las otras monedas) en oro, según lo acordado por el acuerdo de Bretton Woods de 1944. No elegimos salir del Patrón Oro, no tuvimos opción: los Bancos Centrales Extranjeros estaban exigiendo canje en oro, y EE. UU. no tenía suficiente, inflamos demasiado.

Creo que la creciente atención actual al oro se debe al reciente aumento masivo en el balance de la Reserva Federal, además de la deuda nacional en rápido crecimiento, más una inminente crisis de Seguro Social / Medicare. Las personas buscan proteger sus ahorros y desean "excluirse" de los rescates gubernamentales, los déficits gubernamentales, la atención médica gubernamental y la impresión de dinero gubernamental. Buscan una moneda que no tenga un tercero.

"El oro es dinero y nada más" - JP Morgan

"En ausencia del patrón oro, no hay forma de proteger los ahorros de la confiscación a través de la inflación. No hay un lugar seguro para almacenar valor. Si lo hubiera, el gobierno tendría que hacer su tenencia ilegal, como se hizo en el caso del oro. Si todos decidieran, por ejemplo, convertir todos sus depósitos bancarios en plata o cobre u otro bien, y luego se negaran a aceptar cheques como pago por bienes, los depósitos bancarios perderían su poder adquisitivo y el crédito bancario creado por el gobierno sería sin valor como reclamo sobre bienes. La política financiera del estado de bienestar requiere que no haya forma para que los dueños de la riqueza se protejan a sí mismos.

Este es el vergonzoso secreto de las diatribas de los estatistas del bienestar contra el oro. El gasto deficitario es simplemente un esquema para la confiscación de riqueza. El oro se interpone en el camino de este proceso insidioso. Es un protector de los derechos de propiedad. Si uno comprende esto, no tiene dificultad para entender la hostilidad de los estatistas hacia el patrón oro." - Alan Greenspan