Propósito de la cobertura de Vega

Question

Estoy tratando de entender el principio de cobertura de vega.

¿Cuándo debería un market maker cubrir su posición en vega?

Supongamos que un market maker se cubre en delta y gamma, y mantiene su posición (combinación de Calls, Puts, Activo subyacente) hasta el vencimiento: ¿afecta un cambio en la volatilidad a su pérdida o ganancia en el vencimiento?

Gracias de antemano

Answer 1

Dejando de lado el lenguaje técnico por un momento, es sabio cubrir cada factor de riesgo presente en tu cartera. La volatilidad implícita es uno de ellos, al igual que el spot.

Answer 2

Depende de la estrategia. La posición vendedora sufre mucho por la vega. Puede intentar balancear la cartera pero desbalancea la cobertura delta gamma. También depende del tiempo hasta el vencimiento. Si falta mucho tiempo, la gamma no importa mucho, pero sí importan el delta y la vega. En la práctica, es más fácil roll over la posición que intentar balancear sin comprar el activo.