Estudié la cartera de Kelly y la cartera tangente y encontré que tienen los mismos pesos. Pero los estudios empíricos que he visto hasta ahora muestran que la cartera de Kelly tiene un número menor de acciones con rendimientos más altos y varianzas más altas. No entiendo por qué esto sucede, porque el estudio empírico debe basarse en resultados teóricos. ¿Hay alguien que entienda este fenómeno?
Respuesta
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mee
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Para empezar con los términos mencionados, la cartera Kelly se basa en optimizar la tasa de crecimiento de la riqueza a largo plazo, considerando las probabilidades de diferentes resultados. Por otro lado, la cartera tangente es parte de la Línea del Mercado de Capitales (CML) que representa la mejor combinación del activo libre de riesgo y activos riesgos, con el objetivo de maximizar el rendimiento ajustado al riesgo.
Pienso que las carteras Kelly y tangente pueden tener los mismos pesos, pero solo bajo ciertas condiciones. Esto podría ocurrir cuando la tasa libre de riesgo del mercado se alinea con el rendimiento esperado de los activos riesgosos, haciendo que la distribución de pesos de la cartera tangente sea similar a la de la cartera Kelly.
Sin embargo, tu confusión surge de los estudios empíricos que muestran un escenario diferente. Es importante tener en cuenta que los estudios empíricos se basan en datos del mundo real, que no siempre se alinean perfectamente con las suposiciones teóricas. Factores como la dinámica del mercado, el comportamiento de los inversores y eventos inesperados pueden influir en el desempeño de la cartera de formas que los modelos teóricos pueden no captar con precisión.
La discrepancia entre las expectativas teóricas y las observaciones empíricas podría deberse a varias razones:
Dinámica del Mercado: Las condiciones del mercado del mundo real pueden variar significativamente de los modelos teóricos. Factores como la volatilidad del mercado, las restricciones de liquidez y las condiciones económicas cambiantes pueden impactar en el comportamiento de la cartera.
Limitaciones de Datos: Los estudios empíricos se basan en datos históricos, que pueden no representar perfectamente el comportamiento futuro del mercado. El alcance, la calidad y el período considerado del conjunto de datos pueden afectar los resultados.
Prejuicios de Comportamiento: El comportamiento y sentimiento de los inversores pueden llevar a desviaciones de las expectativas teóricas. Los inversores no siempre actúan de manera racional o de acuerdo con los modelos teóricos.
Simplificaciones del Modelo: Los modelos teóricos a menudo hacen suposiciones para simplificar realidades complejas. Estas suposiciones pueden no ser válidas en todas las circunstancias.
Anomalías del Mercado: Los estudios empíricos pueden descubrir anomalías o patrones que desafían las predicciones teóricas, lo que lleva a una mayor investigación y exploración.
¡Espero que esto sea de ayuda! :)
