Si una persona simplemente piensa en general que una empresa está mal administrada y decide renunciar, ¿contaría como comercio con información no pública cortar la acción? Si no se basa en ninguna pieza específica de información, ¿no se podría decir plausible que tanto la partida como la operación fue por despecho hacia la empresa? Alternativamente, si una persona es una figura menor en la organización pero es esencial para el crecimiento futuro de la empresa, si esa persona renuncia y luego compra opciones de venta, ¿eso infringe las leyes de comercio con información privilegiada?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Francisco Presencia
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182
La ley es algo nebulosa pero por lo que estás describiendo yo diría "no".
Dado que cualquiera puede publicar y leer reseñas en Glassdoor o algo similar, podría ser conocimiento común de los problemas de gestión. Incluso podría estar en los comunicados de prensa de la empresa, pero habría que leer entre líneas. (Por ejemplo, el hermano del CEO es el CFO y su primo el CTO y sus currículums o educación no respaldan esos roles).
En cuanto a la persona que fue esencial para el crecimiento de la empresa... ¿su contratación fue anunciada a través de un comunicado de prensa? Si no, entonces tampoco lo sería su salida y, como tal, es inmaterial.
Irse y luego decidir que está tan mal gestionada que no pueden evitar perder dinero no calificaría.
SinisterMJ
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136
El comercio ilegal con información privilegiada es cuando alguien usa información material no pública (MNPI) para obtener una ventaja. Pensar que una empresa está mal gestionada no es MNPI, es solo una opinión. Sin embargo, saber que todo el equipo directivo que trajo éxito a la empresa va a ser reemplazado por el hijo del cofundador y sus amigos bebedores sin ninguna razón más que el nepotismo definitivamente sería información no pública, y casi con seguridad también material.
No hay una regla estricta sobre lo que constituye MNPI. La parte no pública es fácil - cualquier cosa que no se haga pública al público general/de inversores. Pero la importancia es relativa. El ejemplo anterior es tan extremo que no puedo imaginar que no sea material. Pero si un CEO renuncia para ser reemplazado por otro CEO calificado, es posible que no llegue al nivel de ser material (si conoces esa información de antemano, seguiría siendo arriesgado comerciar con ella en caso de que la SEC determine que comerciaste con MNPI).
Si una persona es una figura menor en la organización pero es bastante esencial para el crecimiento futuro de la empresa, si esa persona renuncia y luego compra opciones de venta, ¿eso violaría las leyes de comercio con información privilegiada?
Posiblemente, pero probablemente no. Si son una figura menor en la organización, entonces su impacto en el crecimiento futuro de la empresa probablemente sea pequeño. Si son el único inventor o generador de ideas, o hacen algo que nadie más puede hacer (es decir, son insustituibles), entonces definitivamente no son una figura menor.
Para protegerse, una empresa puede imponer una restricción de comercio después de la terminación a un empleado o ejecutivo para evitar que comercien con cualquier MNPI después de dejar la empresa, por lo general hasta el próximo informe de ganancias trimestral. Alguien con datos de ventas, información financiera, información sobre el progreso de I+D, etc., puede caer en esa categoría. Si bien no estar bajo una restricción como esa cuando te vas no es una garantía de que no tengas MNPI, a menudo significa que la empresa siente que cualquier información con la que te vas no es material.
Stephen Darlington
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Esto se encuentra en una zona muy gris, y solo deberías consultar con un abogado para obtener un consejo confiable. Las respuestas que obtienes aquí valen exactamente lo que pagaste por ellas, pero escucha esto:
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El insider trading es negociar basado en información no disponible para el público en general. Si eres esa persona con información privilegiada y tu salida no fue anunciada al público en general pero sabes cómo afectaría al rendimiento de la empresa - negociar con ese conocimiento es definitivamente insider trading.
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El hecho de que ya no estés empleado no importa para las reglas de insider trading. La información a la que estabas expuesto sigue siendo confidencial para el público en general, por lo que sigues sin poder negociar con ella.
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La aplicación de las reglas de insider trading se realiza en base a hechos y circunstancias de casos específicos. Si la SEC puede demostrar que tu patrón de negociación era anormal, que estabas negociando de manera significativamente diferente a otros inversionistas, y que te beneficiaste mientras ellos perdieron - probablemente tendrán un mejor caso para demostrar que hiciste todo eso porque utilizaste algún conocimiento que adquiriste mientras estabas empleado. Incluso podrían no necesitar señalar el conocimiento específico, solo la oportunidad de tenerlo.
Dicho esto, como se mencionó en la primera oración: para obtener un consejo legal confiable (donde puedes usar "consejo de un abogado" como defensa criminal) - habla con un abogado.
