Me di cuenta de que la tasa de interés sobre reservas excedentarias y la tasa de fondos federales son casi exactamente iguales en todo momento. ¿Por qué es esto así? ¿No debería ser mayor el riesgo crediticio de un banco que el de la Reserva Federal y no debería reflejarse este margen en la tasa de fondos federales?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
user13062
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De hecho, la tasa de interés sobre los excedentes de reservas en el sistema (IOER) ha superado ligeramente la tasa de los Fondos Federales en años recientes. Actualmente, la IOER es del 10 pb y los FF se establecieron en 8pb, por ejemplo. Durante el periodo de 2009 a 2015, la IOER se fijó en 25pb y los FF promediaron alrededor de 13pb. ¿Qué está pasando? El FOMC establece la IOER como una cuestión de política, pero los FF se fijan por la oferta y la demanda de préstamos durante la noche entre las instituciones financieras en el sistema de la Fed. En esta era de excedentes de reservas, muchas instituciones financieras tienen efectivo excedente, por lo que el problema es prestarlo a la mejor tasa. El problema es que no todas las instituciones pueden acceder a la IOER, ya que está dirigida solo a bancos depositarios, por lo que hay efectivo adicional para invertir mantenido por otras entidades, como las agencias federales (bancos de préstamos hipotecarios) por ejemplo. Invierten en los Fondos Federales durante la noche, lo que reduce la tasa por debajo de la IOER. Un banco podría (y algunos lo hacen) pedir prestado a estas tasas más bajas para invertir en la IOER, asegurando unos pocos pb.
Por lo tanto, la diferencia se debe a consideraciones de oferta y demanda en lugar de riesgo crediticio.
Apple
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6
Tanto la tasa de fondos federales como la tasa de reservas en exceso son determinadas por el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC). Estas tasas no son establecidas por el mercado, sino por la decisión de la Fed, la cual depende de su política monetaria. Son iguales porque el FOMC las fija así.
