Clasificación crediticia vs. Rendimiento de bonos

Question

Estoy buscando algunas referencias sobre cómo cuantificar la dependencia entre la calificación crediticia y el rendimiento de los bonos. Tengo algunos datos (encontré algunos índices de Bloomberg que dan un rendimiento promedio basado en la calificación crediticia), pero es denso en algunas regiones y escaso o inexistente en otras.

Me gustaría modelar esto de alguna manera, especialmente en el área de calificación baja B... ¿Podría recomendarme algunas referencias y/o algunas ideas?

Muchas gracias.

ACTUALIZAR Pregunta relacionada en interpolando probabilidades de default

Answer 1

Una posible solución sería consultar un índice de bonos de alto rendimiento, como sugirió el OP. Tanto J.P. Morgan como BofA publican sub-índices basados en la calificación del emisor, por ejemplo (creo que Barclay's también lo hace). En general, sin embargo, no hay reglas fijas, ya que realmente depende de las condiciones del mercado.

Cuando se fija el precio de un bono, una buena forma es mirar algunas comparables, usar sus datos de spread-to-worst para calcular un spread de crédito razonable para un emisor potencial, sumar el spread al YTM para la madurez correspondiente del bono del gobierno de benchmark, y luego sumar 25-50 puntos básicos como prima de emisión para mayor seguridad.