Primero, debemos entender qué es la balanza de pagos:
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Cuenta Corriente: Esta cuenta registra el comercio de bienes y servicios, los ingresos por intereses y dividendos, y las transferencias corrientes (como la ayuda extranjera). Un aumento en las exportaciones resultaría en un superávit en la cuenta corriente porque refleja una entrada de divisa extranjera.
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Cuenta de Capital/Financiera: Esta cuenta registra todas las transacciones financieras internacionales. Estas incluyen inversiones en activos y pasivos extranjeros (como inversión extranjera directa, inversión de cartera y otras inversiones).
Ahora consideremos por qué debería haber una disminución: Cuando hay un aumento en las exportaciones, significa que los compradores extranjeros están comprando más bienes de EE.UU. Pagan por estos bienes en divisa extranjera, que luego los exportadores estadounidenses convierten en dólares estadounidenses. Esta entrada de divisa extranjera en EE.UU. debe ser equilibrada por una salida en la cuenta de capital/financiera. Aquí está la razón:
- Identidad Contable: Por definición, la suma de la cuenta corriente y la cuenta de capital/financiera debe ser cero. Esta es una identidad contable en la balanza de pagos: $$ \text { Current Account }+ \text { Capital/Financial Account }=0 $$
Si hay un superávit en la cuenta corriente (más exportaciones), debe haber un déficit correspondiente en la cuenta de capital/financiera (más importaciones de capital).
- Flujos de Divisas: Cuando los compradores extranjeros pagan a los exportadores estadounidenses, proporcionan divisa extranjera. Los exportadores convierten esta divisa extranjera a dólares estadounidenses. Los dólares convertidos pueden:
- Permanecer en las reservas internacionales de divisas.
- Usarse por inversores estadounidenses para comprar activos extranjeros (lo que resulta en una salida en la cuenta de capital).
- Ser prestados a prestatarios extranjeros (otra forma de salida de capital).
Incluso si el exportador decide utilizar los ingresos a nivel nacional, como depositarlos en un banco de EE.UU. o gastarlos dentro de EE.UU., la transacción todavía afecta la balanza de pagos. Si el exportador deposita el dinero en un banco de EE.UU., el banco podría usar estos fondos para invertir en el extranjero o prestar a entidades extranjeras, lo que resultaría en una salida en la cuenta de capital. Además, si el exportador invierte en proyectos nacionales, estas inversiones pueden dar lugar a la importación de bienes de capital, lo que también afecta a las cuentas corrientes y financieras. Así, los ingresos generados por las exportaciones, incluso cuando se utilizan a nivel nacional, crean entradas correspondientes en la balanza de pagos para mantener el equilibrio. El siguiente ejemplo podría demostrar esto bien:
Supongamos que una empresa estadounidense exporta maquinaria por un valor de $\\\$ 1$ millón a una empresa extranjera:
- Cuenta Corriente: La venta de $\\\$ 1$ millón se registra como una exportación, lo que resulta en un crédito de $\\\$ 1$ millón en la cuenta corriente.
- Cuenta de Capital/Financiera: La empresa extranjera paga en su divisa, que se convierte en dólares estadounidenses. El exportador estadounidense puede utilizar estos dólares para:
- Invertir en bonos extranjeros (lo que resulta en un débito de $\\\$ 1$ millón en la cuenta de capital).
- Dejar el dinero en un banco de EE.UU., que luego podría invertir o prestar el dinero en el extranjero, lo que resulta en un débito en la cuenta de capital.
Así, cada transacción en la cuenta corriente tiene una transacción espejo en la cuenta de capital/financiera, garantizando que la balanza de pagos siempre se mantenga equilibrada.
